כיצד שינוי זעיר של יואן יכול פאניקה המשקיעים
לדוגמה, הדולר לשער החליפין של היואן היה 6.2645 ב -7 בפברואר 2018. זה אומר שתקבל 6.2 renminbi תמורת דולר אחד. כאשר מספר זה מתקרב לשבע, זה אומר כי הדולר יואן שער החליפין עולה.
זה גם אומר כי הדולר מתחזק ויואן הוא היחלשות. הסיבה לכך היא כי הדולר חזק יכול לקנות יותר יואן. הדולר יואן המרה הפך לאחד שערי החליפין הנצפים ביותר . הסיבה לכך היא כי שתי המדינות יש את הכלכלות הגדולות בעולם .
שלושה כוחות המשפיעים על הדולר יואן המרה
שלושה כוחות להשפיע על הדולר יואן המרה. הראשון הוא הכוח היחסי של כלכלות שתי המדינות . לדוגמה, הערך של הדולר מחזק במהלך משבר עולמי. המשקיעים לרכוש דולרים ותיק האוצר כמקלט בטוח. היחס הגדול בין החוב האמריקני לתוצר המקומי הגולמי עשוי לאיים על שווי הדולר בעתיד.
השני הוא היצע וביקוש . הדולר, כמו מטבע מילואים העולמי , הוא תמיד ביקוש גבוה. זה בגלל כל חוזי הסחורות , בעיקר אלה עבור זהב ושמן מתומחרות בדולרים. כמעט מחצית העסקאות הבינלאומיות נעשות בדולרים.
ארצות הברית עונה על דרישה זו על ידי מכירת שטרות האוצר . אלה טובים כמו דולרים מאז הם יכולים להיות מומרים באופן מיידי לחשבונות דולר בכל עת.
השלישי הוא היואן של הדולר אל הדולר . שער הדולר ליואן היה באופן מסורתי שער חליפין קבוע . זה היה בשליטת הדוק של הבנק המרכזי של סין.
כלכלת סין הייתה תלויה בשיעור זה כדי לשלוט על מחירי הייצוא ולשמור על מוצרים סינים תחרותיים. הבנק העממי של סין מעולם לא הרשה ליואן לעלות ב -2% מעל ל -2% מתחת לסל מטבעות שהיה בעיקר דולר. שיעור זה היה סביב 6.25 יואן לדולר עד 2016.
למה סין פוחת, אז התחזק, יואן
בחודש יולי 2015, שוק המניות של סין ירד באופן דרמטי. המשקיעים, נמאס עם התנודתיות, רצה להשקיע מחוץ למדינה. לשם כך, הם היו צריכים להחליף את היואן שלהם עבור דולר ארה"ב. הבנקים הסינים הפסידו 39 מיליארד דולר בחודש יולי, הירידה החודשית הגרועה ביותר מאז 1998. PBOC רצתה לעצור את המזומנים לצאת מהארץ.
ב -11 באוגוסט 2015 , ה- PBOC הפתיע את שוקי המט"ח בעולם . היא הודיעה כי היא תשתמש בשיעור הפניה השווה לערך הסגירה של היואן הקודם. הבנק היה גם לקחת בחשבון היצע וביקוש התנועה של המטבעות העיקריים בקביעת שיעור שנקרא לתקן.
הנה איך זה עבד. ה- PBOC פרסם את שיעור התיקון החדש בשעה 9:15 בבוקר. זה היה כמעט 2% חלש יותר מאשר סגירת 6.2 של יום שני. המסחר החל בשעה 9:30. PBOC בדרך כלל מאפשר היואן להקפיץ סביב בטווח של 2 אחוזים לפני שזה מתערב.
אז זה לא עשה כלום מאז הערך של היואן נשאר בטווח.
למחרת ירד היואן ב -1.0% ל -6.3845. ה- PBOC התערב כדי לעצור את הירידה. היא קנתה יואן מהבנקים במדינה, צמצמה את היצעה והעלתה את ערכה. היא החליפה את היואן בדולרים, הציפה את השוק והורידה את ערכו. ב -14 באוגוסט התאושש היואן ב -0.1% ל -6.3908 לדולר. בסך הכל, היואן ירד ב -3% מול הדולר.
אנליסטים רבים הזהירו כי היואן יירד עוד 10%. הם האמינו כי סין מתחילה במלחמת מטבעות . למעשה, PBOC לא רוצה היואן פיחות הרבה יותר. עסקים סינים רבים לקחו הלוואות בדולרים אמריקאיים. הם ניצלו את שיעורי הריבית הנמוכים, הודות לתוכנית ההקלה הכמותית של הפדרל ריזרב .
עלות תשלום ההלוואות הללו תעלה עם ירידת ערך היואן.
ב -10 באוקטובר 2015, אמר PBOC למשקיעים זה ימשיך לתת יואן להיות מושפעים על ידי כוחות השוק. זה גם הרגיע אותם כי התנועה לא תהיה פתאומית. ה- PBOC רצה לאפשר ליואן להתפתח באיטיות לקראת שער חליפין צף. זה יעניק לה גמישות רבה יותר במדיניות המוניטרית . זהו צעד נוסף לקראת קידום היואן להחליף את הדולר כמטבע העתודה העולמי .
ב -6 בינואר 2016 , ה- PBOC הרפה עוד יותר את שליטתה ביואן כחלק מהרפורמה הכלכלית בסין . היא איפשרה ליואן לרדת ל -6.567 מ -6.508 ב -1 בינואר 2016. חוסר הוודאות לגבי עתידו של היואן עזר לשלוח את הדאו ל -400 נקודות . בסוף אותו שבוע ירד היואן ל -6.5853, ושלח את הדאו ליותר מ -1,000 נקודות.
PBOC רצה קרן המטבע הבינלאומית לייעד את היואן כמו מטבע מילואים רשמי. קרן המטבע הבין-לאומית דרשה כי היואן ייסע יותר על ידי כוחות השוק, גם אם הוא יביא להתנודתיות גדולה יותר בשוק.
השינוי במדיניות הבנק המרכזי השתלט על השווקים הגלובליים. סוחרים ועסקים רבים גידרו את החשיפה שלהם ליואן. מאחר שהיואן לא השתנה הרבה בשנים קודמות, הם חשבו שהם מוגנים. אם היואן התחיל לסחור בחופשיות, זה עלול לפגוע ברווחיות שלהם.
אי-הוודאות הזאת יצרה כוח רביעי ומלאכותי. בשנת 2016, קרנות גידור כמו היימן קפיטל מנג'מנט החלו לקצר את היואן ואת דולר הונג קונג. הם מתערבים כי היואן יירד ב -40% עד 2019. זה הפחית את הלחץ על שווי היואן. זה אילץ את PBOC לקנות יותר יואן להטיל הגבלות אחרות כדי לשמור על היואן על היעד שלה.
בשנת 2017, היואן עלה 8 אחוזים. ה- PBOC לא רוצה להיות מתויג מניפולטור מטבע. הנשיא טראמפ איים לסמן את סין ככזה במהלך מסע הבחירות לנשיאות ב -2016.
הִיסטוֹרִיָה
כפי שמוצג בתרשים שלהלן, סין שמרה על היואן בערך בערך עד 2005. אז הקונגרס האמריקני האשים את סין בהתחלת מלחמת מטבעות. הנשיא בוש בשם האנק פולסון בתור שר האוצר כדי לבקש מסין לחזק את המטבע שלה. זה יגרום היצוא שלה יקר יותר בהשוואה למוצרים בארה"ב.
המנהיגים הסינים צייתו, למרות שזה יאט את הצמיחה הכלכלית של סין . הם רצו לשמור על הכלכלה מפני התחממות יתר, יצירת אינפלציה . ב -26 בינואר 2014, היואן הגיע לשיא של 18 שנה. זה אומר דולר אחד יכול לקנות רק 6.0487 יואן.
מאז 2005, היואן עלה ב -33% מול הדולר. זה קצב גידול בריא. כל עוד יהיו השפעות כלכליות שליליות על סין. המדינה מנסה נואשות לשמור על 1.3 מיליארד בני אדם מועסקים כדי להעלות את רמת החיים שלהם. מנהיגי סין חוששים שהם יתקוממו אם הצמיחה לא תהיה מהירה מספיק.
למרות העלייה הנמשכת ביואן, אנליסטים רבים עדיין חשבו שהממשלה הסינית שמרה על היואן באופן מלאכותי נמוך. הם אמרו שזה צריך לעלות 30 אחוז יותר ערך. הם טענו שאם סין תאפשר ליואן לצוף בחופשיות, זה יהיה יקר יותר מהדולר בגלל הכלכלה החזקה של סין.
מאז שנת 2014, הבנק המרכזי של סין איפשר ליואן להחליש שוב כדי להגביר את היצוא. הדולר עלה ב -15% מול מרבית המטבעות העיקריים ב -2014, וגרר את היואן. היואן היה overvalued בהשוואה לשאר השותפים המסחר שלה לא היו pegged לדולר. מאז 2005, הוא עלה 55.7 אחוז התאמת האינפלציה.