מלמטה למעלה לעומת למעלה למטה השקעות: מה הגישה הטובה ביותר?

מבט על שתי קבוצות המשנה של ניתוח היסוד

ישנן דרכים רבות ושונות למצוא הזדמנויות השקעה. על רמה גבוהה, לטווח קצר הסוחרים לעתים קרובות להשתמש בניתוח טכני כדי למצוא הזדמנויות סטטיסטיות ומשקיעים לטווח ארוך לעתים קרובות להשתמש בניתוח בסיסי למצוא חברות המעיטו. יש גם תת קבוצות רבות של ניתוח טכני ו בסיסי, כגון שימוש בדפוסי תרשימים או אינדיקטורים בעת שימוש בניתוח טכני או בגישה מלמטה למעלה או למעלה למטה בניתוח יסודי.

מהי השקעה מלמעלה למטה?

המשקיעים באמצעות גישה מלמעלה למטה להשקיע להתחיל את הניתוח שלהם על ידי התבוננות גורמים מקרו כלכליים לפני העבודה שלהם למטה עד מניות בודדות.

לדוגמה, משקיע מלמעלה למטה עשוי להתחיל את הניתוח שלהם על ידי התבוננות באילו מדינות יש הכלכלות הגדל במהירות הרבה ביותר. לאחר מכן, הם עשויים להסתכל על מגזרים בודדים בתוך כלכלות אלה כדי למצוא את ההזדמנויות הטובות ביותר. לבסוף, הם יסתכלו על חברות בודדות בתוך המגזרים הספציפיים האלה לפני ביצוע החלטת השקעה. המשקיע עשוי גם להסתכל על גורמים מקרו כלכליים אחרים, כמו גם מחזורי כלכלי או עסקי.

רוב המשקיעים מלמעלה למטה הם משקיעים מאקרו-כלכליים המתמקדים בהיוון מגמות גדולות באמצעות קרנות סל (ETF) ולא מניות אינדיווידואליות. הם נוטים להיות בעלי מחזור גבוה יותר מאשר מלמטה כלפי מעלה המשקיעים שכן הם ממוקדים יותר על מחזורי שוק מאשר מניות בודדות.

משמעות הדבר היא כי האסטרטגיה היא יותר על המומנטום ועל רווחים לטווח קצר מאשר כל סוג של גישה מבוססת ערך למציאת חברות המעיטו.

המשקיעים מלמעלה למטה נהנים מגישה לפורטפוליו מגוון של נכסים בתוך מדינה , אזור או סקטור נתון, שכן הם משתמשים בכספי חשיפה.

החיסרון העיקרי הוא שיש להם שליטה קטנה יחסית על האיפור האולטימטיבי של תיק ההשקעות שלהם אלא אם כן הם משקיעים במניות בודדות או אג"ח. תיק ההשקעות שלהם עשוי גם להיות ריכוז סיכונים אם הם מתמקדים במדינות ספציפיות או מגזרים במקום גיוון .

מה זה מלמטה למעלה השקעות?

המשקיעים באמצעות גישה מלמטה למעלה להתחיל את הניתוח שלהם על ידי הסתכלות על חברות בודדות ולאחר מכן בניית תיק מבוסס על המאפיינים הספציפיים שלהם.

לדוגמה, משקיע מלמטה למעלה עשוי למסור למסחר במניות עם יחס רווח נמוך (P / E) ולאחר מכן לבחון חברות שעונות על הקריטריונים הספציפיים. לאחר מכן, הם ייקחו מבט מעמיק על כל חברה שעולה על screener ולהעריך אותם על בסיס קריטריונים בסיסיים אחרים. המשקיע יכול גם להסתמך על גורמים חיצוניים, כגון קריאת דוחות מחקר אנליסטים ודעות עבור תובנה נוספת.

רוב המשקיעים מלמטה למעלה הם משקיעים מיקרו-כלכליים המתמקדים בתכונות ספציפיות של חברה בעת בניית תיק ההשקעות שלהם. הם נוטים להיות קונים- and- להחזיק משקיעים מאז הם משקיעים הרבה זמן במחקר מניות בודדות ולא בסביבה סביב המניות האלה. משמעות הדבר היא כי ההשקעות שלהם עשוי לקחת זמן רב יותר כדי לשחק, אבל יכול להיות יעיל יותר בניהול סיכונים ובסופו של דבר להגדיל את התשואות המותאמות סיכון .

המשקיעים מלמטה למעלה נהנים מתיק זה לעתים קרובות מגוונים היטב מבחינת התעשייה והגיאוגרפיה והם יודעים שכל רכיב של תיק ההשקעות שלהם עומד ביעדי ההשקעה שלהם. החיסרון הוא כי התכונות הבסיסיות הם הסינון עבור חייב לייצר תשואות מעל השוק כדי שיוכלו להצליח. לדוגמה, יתכן כי נמוך P / E ratios לבד לא יעלה על מדד S & P 500 מדד לאורך זמן.

מה הגישה הטובה ביותר?

אין גישה אחת המתאימה לכל המשקיעים וההחלטה בין השקעה מלמעלה למטה או כלפי מעלה היא במידה רבה עניין של העדפה אישית. אבל, ראוי לציין כי אלה שני סגנונות ההשקעה אינם יחידים.

משקיעים רבים משלבים מלמעלה למטה ולמטה למעלה להשקיע בעת בניית תיק מגוון.

לדוגמה, משקיע עשוי להתחיל עם גישה מלמעלה למטה ולחפש מדינה אשר צפוי לראות צמיחה מהירה במהלך השנה הקרובה או שתיים. לאחר מכן הם עשויים לנקוט גישה מלמטה כלפי מעלה על ידי חיפוש השקעות ספציפיות, כגון חברות בעלות יחס רווחי נמוך או תשואות גבוהות.

המפתח לשימוש מוצלח בטכניקות אלה הוא זיהוי הקריטריונים הנכונים וניתוחם בהקשר רחב יותר. לדוגמה, אם יחסי הרווחים של המחירים מדוכאים במדינה מסוימת, זה יכול להיות בגלל גורם סיכון מקרו - כלכלי גדול יותר, כגון בחירות או סכסוך עתידיים. המשקיעים חייבים לשקול בזהירות את כל הגורמים הללו בעת קבלת החלטות השקעה, כדי למנוע ביצוע כל טעויות יקרות.