מבט על מה יקרה כמו ארה"ב והאיחוד האירופי לרדוף מטרות שונות
במאמר זה נבחן את אסטרטגיות המדיניות המוניטרית , את השפעתן על השווקים הגלובליים, וכן כמה אפשרויות למדיניות מוניטרית מתפרצת.
מדיניות מוניטרית 101
המדיניות המוניטרית היא אסטרטגיה של הבנק המרכזי לנהל את אספקת הכסף ואת הריבית באמצעות מגוון של כלים שונים כדי להשפיע על התוצאות כמו האינפלציה והתעסוקה.
שלושת כלי המדיניות המוניטרית הפופולריים ביותר כוללים:
- פתיחת פעילות שוק - קניה ומכירה של איגרות חוב ממשלתיות על מנת לשלוט ברמת הרזרבות במערכת הבנקאית ולהשפיע על שיעורי הריבית.
- שיעור ריבית - הריבית שמשלמים הבנקים על הלוואות לזמן קצר מבנק מרכזי, הכוללת שיעורי ריבית רחבים יותר על פני המערכת האקולוגית הפיננסית.
- דרישות רזרבה - סכום הכספים הפיזיים שהבנקים נדרשים להחזיק כנגד הפיקדונות בחשבונות הבנק, המשפיעים על היקף ההלוואות.
השפעות על השווקים הגלובליים
החלטות המדיניות המוניטרית של ארה"ב והאיחוד האירופי משפיעות על השווקים הגלובליים בדרכים רבות ושונות בשל האופי המקושר של כלכלת העולם.
ההשפעות הנפוצות ביותר כוללות:
- השפעות מיתוג - הייסוף של הדולר משפר את התחרותיות של כלכלות אחרות ומעודד את הצרכנים הזרים לרכוש צרכנים מקומיים וארה"ב לרכוש מוצרים מיובאים. כתוצאה מכך, הידוק ארצות הברית יכול להיות מרחיב למדינות אחרות שיש להן קשרי מסחר חזקים.
- חטא המקורי - הייסוף של הדולר עושה את המטבע המקומי ערך התחייבויות הנקובות בדולרים הרבה יותר יקר. כתוצאה מכך, מדינות מתעוררות רבות וחברות זרות עשויות לחוות עלויות גבוהות יותר של שירות החוב, דבר שעלול להשפיע באופן משמעותי על המדינות האחרות.
מתאם - לתנועות התשואות של אג"ח של ממשלת ארה"ב יש השפעה רבה על איגרות חוב זרות, בשל האופי ההדדי של המימון הגלובלי. כתוצאה מכך, העלאת הריבית בארה "ב המגבירה את התשואות על אג" ח עשויה אף היא להגדיל את התשואות עבור איגרות חוב ריבוניות רבות אחרות בשל עלות הבטיחות הגבוהה.
מדיניות סוחפת
ההבדלים בין המדיניות המוניטרית בארה"ב לבין האיחוד האירופי משקפים הבדלים מרכזיים ביסודות בכל אזור. בארה ב ", הצמיחה הכלכלית והנכסית החזקה של מחירי הדירות גרמה לעלייה בריבית על ידי הבנק הפדרלי כדי למנוע בועות נכסים עתידיות. באיחוד האירופי, הצמיחה הכלכלית העמידה הובילה את הבנק המרכזי של אירופה (ECB) לקצץ את הריבית לשטח שלילי ולבצע צעדים נוספים לגירוי.
הבעיה היא שמדיניות סותרים זו יוצרת דינמיקה ייחודית בשווקים הפיננסיים. לדוגמה, תוכנית הרכש המורחבת של הבנק המרכזי של אירופה גרמה לירידה בתשואות איגרות החוב של ארה "ב למרות הספקולציות של עלייה קרובה בשיעורי הריבית המקומית.
השפעות ספציפיות קשה לנבא מלבד לומר כי המדיניות המוניטרית המקומי עשוי להיות יותר קושי להשיג את המנדטים שלהם כאשר מתחרים עם כוחות חיצוניים.
התוצאה הסבירה ביותר ממדיניות מוניטרית משתנה תהיה תנודתיות מוגברת מהספקולציות על החלטות המדיניות המוניטרית הזרה. לדוגמה, החלטות הבנק המרכזי של אירופה ימשיכו להשפיע על השוק האמריקאי ועל החלטות ארה"ב תהיה השפעה גדולה על השווקים המתעוררים. המשקיעים צריכים להיות מודעים לאסטרטגיות הננקטות בכל אחד מהתחומים הללו ולהבטיח שהתיק שלהם ממוקם כראוי לטפל בהם.
נקודות מפתח
- העולם הפך גלובלי יותר ויותר לאורך זמן, אשר הפך את החלטות המדיניות המוניטרית על ידי הכלכלות הגדולות יותר ויותר השפעה.
- ישנן דרכים רבות ושונות שבהן החלטות המדיניות המוניטרית יכולות להשפיע על השווקים הגלובליים, כולל מיתוג, חטא מקורי וקורלציות.
- המדיניות המוניטרית המרוכזת יכולה להביא לתנודתיות רבה יותר בשוק, אשר המשקיעים צריכים להיות מודעים להתקדמות.