באמצעות שווי שוק יחס המוצר הלאומי הגולמי
כשמדובר בהערכת שוק המניות כולו, מעדיף באפט להשוות את שווי השוק הכולל של המניות עם התוצר הלאומי הגולמי כדי לקבוע אם הוא מוערך באופן היסטורי או מוערך יתר על המידה. באפט מאמין כי יחס של 70% ל -80% מניב הזדמנות קנייה למניות, ואילו יחס המתקרב ל -200% מצביע על תיקון פוטנציאלי מראש ברבעונים הקרובים, שכן השוק צפוי להערכת יתר.
במאמר זה, נסקור כיצד למצוא נתונים אלה ולנתח שוק המניות של המדינה באמצעות הטכניקה המועדפת של וורן באפט.
מציאת הנתונים
הבנק העולמי מספק שפע של נתונים עבור כל המדינות בעולם, כולל נתונים ארציים גולמיים ונקודות שווי של שווי שוק ההון, שניתן להשתמש בהם כדי ליצור את שווי השוק לתוצר הלאומי הגולמי. למעשה, הארגון אף מספק את היחס עצמו כמחוון נפרד למדינות רבות בעולם, ומאפשר למשקיעים בינלאומיים למצוא במהירות את המידע הדרוש להם לצורך השוואה.
ניתן למצוא את האינדיקטור כאן:
http://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS
כאשר לצרוך את הנתונים, משקיעים בינלאומיים צריכים להיות בטוחים כדי לתכנן את נקודות הנתונים או להציג תרשימים כדי להראות תנועות לאורך זמן. הסיבה הפשוטה היא כי אין מדינות זהות והמשקיעים זקוקים להקשר כדי לפענח את משמעותן של תנועות אלו.
לדוגמה, לארה"ב יש תמיד יחס גבוה המתקרבת ל -100%, אך המשקיעים לא היו נבונים כדי להימנע ממניות אמריקאיות לחלוטין במהלך השנים האחרונות, למרות המגמות הדוביות לכאורה.
אסטרטגיות השקעה
ישנן אסטרטגיות שונות אשר משקיעים בינלאומיים יכולים להשתמש עם שווי השוק לנתונים הלאומי הגולמי נתונים ביד. בצד השמרני, משקיעים רבים ירצו להשתמש במדד כדי לזהות נקודות התחלה עבור מחקר הון מונחה ערך. בצד הסיכון, משקיעים מסוימים עשויים להיות מעוניינים להמשיך אסטרטגיות לטווח קצר שבו הם קצרים למכור מחיר מופקע בשוק ולקנות בשווקים underpriced בתקווה תיקונים, אשר ידועה כאסטרטגיה בוררות.
בעת שימוש היחס, המשקיעים צריכים לזכור כמה דברים:
- גורמים בסיסיים - יש דינמיקה הבסיסית רבים שעשויים להיות בעבודה גרימת שוק המעיטו או overvaluedued. לדוגמה, ניירות הערך של אוסטרליה הפכו להיות הרבה יותר זול בשנים 2013-2015, אבל הסיבה היא חוסר ביקוש משאבים טבעיים מסין, אשר הביאה לצמיחה איטית יותר הערכות נמוכות.
- הערכות שווי אחידות - שוק עשוי להיחשב כהערכת חסר במצטבר, אך בהחלט ניתן להערכה מופרזת של מגזר מסוים. ההפך עשוי להיות גם נכון, שבו שוק overvalued מאי בית מעריכים חלקים. המשקיעים צריכים להיות מודעים דינמיקה אלה כאשר משקיעים במגזרים ספציפיים.
- הערכות כרוני - שוק עשוי להיות מוערך באופן כרוני בהשוואה לשווקים אחרים ברחבי העולם עבור כל מספר סיבות. למשל, יתכן ששווקים מתעוררים מסוימים עם סיכונים פוליטיים גבוהים עשויים להיות מוערכים באופן משמעותי על פני תקופות זמן ארוכות, מה שלא בהכרח אומר שהם יגיעו אי פעם לערך הוגן.
הדבר החשוב ביותר שיש לזכור עבור משקיעים בינלאומיים הוא להשתמש היחס כנקודת מוצא למחקר נוסף ולא בסופו של דבר כל. ישנם גורמים שונים אשר נכנסים לזיהוי הזדמנות השקעה ומדינת המוצא היא רק גורם אחד. המשקיעים צריכים גם לשקול את היתרונות של ההשקעה של המניות בתוך המדינה - במונחים של הערכתם ואת סיכויי הצמיחה - כמו גם גורמים שאינם קשורים למדינה, כגון מחירי הסחורות.
נקודות מפתח
- וורן באפט ידועה באמצעות שווי השוק כדי יחס גולמי של מוצר לאומי, כאשר קובעים אם מניות הם overvalued או undervalued במצטבר.
- משקיעים בינלאומיים יכולים למצוא את אותם נתונים עבור כל המדינות באמצעות כלים המסופקים על ידי הבנק העולמי וארגונים בינלאומיים אחרים.
- כאשר משתמשים ביחס זה, המשקיעים צריכים להיות בטוחים להשתמש בו רק כנקודת מוצא ליישום אסטרטגיות שונות, כולל אסטרטגיות קצרות טווח.