ה- FOMC מגדיר יעד לקרנות הנמוכות לאחר סקירת הנתונים הכלכליים השוטפים. שיעור קרנות הנאמנות הוא הריבית הבנקים לחייב אחד את השני עבור הלוואות לילה. הלוואות אלה נקראים קרנות fed . הבנקים משתמשים אלה כספים כדי לעמוד בדרישה מילואים הפדרלי בכל לילה.
אם אין להם מספיק עתודות, הם ישאלו את הכספים הנזקקים הדרושים.
מכיוון שהבנקים קובעים את הריבית, הפד הוא למעשה יעד ליעד ריבית זה. על פי החוק, הבנקים יכולים לקבוע כל שיעור שהם רוצים. אבל זה לעתים נדירות בעיה עבור הפד. הבנקים עומדים ביעד הפד משום שה- Fed נותן להם כמה תמריצים חזקים לעשות זאת.
איך הבנק הפומבי הבנקים להעלות את שיעוריהם
התמריץ הגדול ביותר הוא פעילות בשוק הפתוח . אז הפד קונה או מוכר ניירות ערך, בדרך כלל בארה"ב Treasurys, מן הבנקים החברים שלה. בתמורה, היא מוסיפה אשראי ליתרות הבנקים או מפחיתה מהן.
אם הפד רוצה להוריד את הריבית, הוא לוקח ניירות ערך מתוך עתודות הבנק ומחליף אותם באשראי. זה בדיוק כמו במזומן לבנק. עכשיו לבנק יש די רזרבות מספיק כדי לענות על הדרישה. הבנק מוריד את שיעור הקרנות הנמוכות שלו כדי להשאיל את היתרות הנוספות לבנקים אחרים.
זה יהיה ירידה בשיעור נמוך ככל הנדרש כדי להיפטר עתודות עודף. זה מעדיף לעשות כמה סנט להשאיל אותו מאשר לשבת על ספר החשבונות שלה לא מרוויח כלום.
הפד עושה את ההפך כאשר הוא רוצה להעלות את הריבית. זה מוסיף ניירות ערך עתודות של הבנק לוקח אשראי. עכשיו הבנק חייב לשאול קרנות מוזנות כדי לוודא שיש לו מספיק על מנת לעמוד בדרישה מילואים באותו לילה.
אם מספיק בנקים ללוות, אלה שיכולים להלוות כספים מוזנים נוספים יעלו את שיעור קרנות הפד.
הבנק הפדראלי של ניו יורק יש שולחן המסחר שעושה את זה כל יום. שתי קומות של סוחרים ואנליסטים עוקבים אחר שיעורי הריבית לאורך כל היום. במשך 30 הדקות הראשונות כל בוקר, הם מתאימים את רמת ניירות הערך והאשראי של עתודות הבנקים כדי לשמור על שיעור קרנות הפד בטווח היעד.
הפד קובע תקרה לשיעור הריבית הנמוכה . זה מה הבנק הפדרלי חיובי הבנקים ללוות ישירות חלון ההנחה שלה. הפד קובע את שיעור הניכיון הגבוה משיעור הקופות הנמוכות. זה יעדיף הבנקים ללוות אחד מהשני. שיעור ההיוון קובע גבול עליון לשיעור הריבית המוזנחת. אף בנק לא יכול לגבות תעריף גבוה יותר. אם הם עושים, בנקים אחרים פשוט ללוות מן הפד.
איך המשבר הפיננסי שינה את הדרך בה הפד מעלה את הריבית
הבנק הפדראלי נאלץ לנקוט באמצעים יוצאי דופן כדי להחזיר את הנזילות במשבר הבנקאות ב -2007 . בסוף 2008 הוריד הפד את שיעור הקרנות הנמוכות ל - 0.25%. זה למעשה אפס. זה שמר אותו שם עד המיתון היה מעל. בדצמבר 2015 הוא העלה את הריבית ל -0.50%. שנה לאחר מכן, הוא הגדיל את זה ל 0.50 אחוזים.
ב -2016 הוא העלה אותו ל -0.75%. הועדה העלתה את הריבית שלוש פעמים בשנת 2017. שיעור הקצבאות הנוכחי הוא 1.5%. הוועדה הודיעה כי תעלה את הריבית ל -2.0% ב -2018, 2.50% ב -2019, ו -3.00% ב -2020.
המשבר בשנת 2008 היה כה חמור, עד שהפדרל ריזרב נאלץ להרחיב במידה ניכרת את פעילותו הפתוחה בשוק כדי להוסיף עוד נזילות. בשש השנים הקרובות הוסיפה ההקלה הכמותית 2.6 מיליארד דולר ליתרות הבנקים. הבנקים כבר לא צריך לשאול אחד מהשני כדי לענות על הדרישה מילואים. לכולם היו הרבה כסף. זה שמר על הריבית סביב 0.13 אחוזים, גם בתוך היעד של הפד.
מאז הבנקים יש שפע של כספים, אין להם הרבה תמריץ ללוות אחד מהשני כדי לענות על הדרישה מילואים. לכן, הפד יעשה שני דברים אחרים להעלות את הריבית.
ראשית, היא תעלה את הריבית שהיא משלמת על הרזרבות הנדרשות ועודף. הבנקים לא להלוות כסף זה לזה בריבית נמוכה יותר ממה שהם כבר מקבלים עבור עתודות שלהם. זה קובע את הרצפה עבור שיעור קרנות מוזנים.
הקונגרס נתן את הפד סמכות זו של שירותים פיננסיים תקנה תקנה של 2006 . הבנקים התלוננו כי הם נענשו כי הם לא קיבלו שום עניין עתודות שלהם. בתחילה, היא נכנסה לתוקף ב -1 באוקטובר 2011. אבל חוק המיסוי הכלכלי המיוחד של 2008 העביר אותו ל -1 באוקטובר 2008, בתגובה למשבר הפיננסי.
שנית, הפד יעלה את הריבית על repos לאחור . זהו כלי חדש שהפדרל הפדרלי יצר כדי לשלוט על שיעור קרנות הפד. הפד "לווה" כסף מהבנקים החברים שלה בן לילה. היא משתמשת Treasurys יש על היד כבטוחה. זה לא הלוואה אמיתית כי שום מזומנים או Treasurys לשנות ידיים. אבל הפד אמנם מפקיד את הריבית בחשבונות הבנקים למחרת. זה שולט על קרנות נמאס כי הבנקים לא להלוות אחד לשני בקצב נמוך יותר ממה שהם מקבלים על repos לאחור.