מהו סיכון ההשקעה?

ישנן מספר דרכים לאבד את הכסף להשקיע בונדס. זה אחד מהם.

סיכון השקעה חוזר הוא הסיכון שתזרימי מזומנים עתידיים - או קופונים (תשלומי הריבית התקופתיים על איגרות החוב) או התשואה הסופית של הקרן - יצטרכו להיות מושקעים בניירות ערך נמוכים יותר.

דוגמה לסיכון להשקעה חוזרת

לדוגמה, משקיע בונה תיק אגרות חוב בתקופה שבה התשואות השוררות מתרוצצות סביב 5%. בין רכישות האג"ח שלו, המשקיע רוכש שטר של 5 שנים בסך 100 אלף דולר, בציפייה לקבל 5,000 דולר בשנה בהכנסה שנתית.

במהלך תקופה זו חמש שנים, לעומת זאת, שיעורי השוררים על זה סוג מסוים של האג"ח ליפול ל -2%. החדשות הטובות הן, כי בעל האג"ח מקבל את כל תשלומי הריבית המתוכננים של 5%, כפי שהוסכם, ובגיל הפירעון מקבל 100 אלף דולר של הקרן, כמוסכם. אז מה הבעיה?

הבעיה היא שאם עכשיו המשקיע קונה עוד אג"ח באותה כיתה, הוא כבר לא יקבל 5% תשלומי הריבית. המשקיע צריך לשים את הכסף בחזרה לעבודה בשיעורים נמוכים. עכשיו, אותו $ 100,000 מייצר רק 2,000 $ בכל שנה במקום את התשלומים השנתי $ 5,000 הוא קיבל על הערה קודמת.

כדאי גם לציין שאם המשקיע ממציא את הכנסות הריבית על הפתק החדש, היא תצטרך לקבל את השיעורים הנמוכים יותר. אם זה יקרה כי הריבית לאחר מכן לעלות, השני 100,000 האג"ח משלמים 2 אחוזים נופל ערך. אם המשקיע צריך לפדות מוקדם - למכור את האג"ח לפני הפדיון - בנוסף לתשלומים קטנים יותר לכל קופון, היא גם לאבד חלק המנהלת שלה.

זכור את הנוסחה הידועה: ככל שעליית הריבית עולה, שווי האג"ח נופל עד שהתשואה הנוכחית שלה שווה לתשואה של אג"ח חדשה שמשלמת ריבית גבוהה יותר.

סיכון קשור נוסף

סיכון השקעה חוזרת מתרחש גם עם איגרות חוב ניתנות לחיוב . "התקשר" פירושו כי המנפיק יכול לשלם את האג"ח לפני הפדיון.

אחת הסיבות העיקריות לאיגרות חוב נקראת היא כי הריבית ירדה מאז הנפקה של האג"ח לבין התאגיד או הממשלה יכולים כעת להנפיק אג"ח חדשות עם תעריפים נמוכים יותר, ובכך לחסוך את ההבדל בין שיעור גבוה יותר ישן לבין שיעור נמוך יותר. זה הגיוני לעשות את זה וזה חלק החוזה המשקיע מסכים בעת רכישת קשר callable, אבל, למרבה הצער, זה גם אומר. שוב, המשקיע יצטרך לשים את הכסף בחזרה לעבודה בשיעור הנמוך השורר.

הימנעות סיכון השקעה חוזרת

המשקיעים יכולים לנסות ולהילחם בסיכון השקעה חוזרת על ידי השקעה בניירות ערך ארוכי טווח , שכן זה מקטין את התדירות שבה מזומנים הופך זמין ויש צורך להשיב. למרבה הצער, זה גם חושף את התיק לסיכון גבוה יותר בריבית .

מה המשקיעים עשויים לפעמים לעשות - ועשה זאת יותר ויותר בסביבה נמוכה הריבית שלאחר קריסת השווקים הפיננסיים בסוף 2007 - היא לנסות להמציא את ההכנסות ריבית אבודה על ידי השקעה באג"ח תשואה גבוהה (ידוע אחרת כמו אג"ח זבל). זוהי אסטרטגיה מובנת, אך מפוקפקת, שכן ידוע גם כי אג"ח זבל נכשלים בשיעורים גבוהים במיוחד כאשר הכלכלה אינה פועלת היטב, אשר בדרך כלל עולה בקנה אחד עם סביבת ריבית נמוכה.

אסטרטגיה טובה יותר

דרך טובה יותר של לפחות להפחית חלקית סיכון ההשקעה מחדש היא ליצור "סולם האג"ח" - תיק מחזיק איגרות חוב עם תאריכי בשלות מגוונים. בגלל השוק הוא מחזורי במהותו, הריבית הגבוהה נופלת נמוך מדי ואז לעלות שוב. רוב הסיכויים הם רק כמה אג"ח שלך יהיה בשלה בסביבה בריבית נמוכה אלה בדרך כלל ניתן לקזז על ידי איגרות חוב אחרות כי להתבגר כאשר הריבית גבוהה.

השקעה בקרנות אג"ח מנוהלות באופן פעיל עשויה להפחית את ההשפעה של הסיכון להשקעה חוזרת, משום שמנהל הקרן יכול לנקוט בצעדים דומים כדי להפחית את הסיכון. עם זאת, עם זאת, התשואות על איגרות החוב נוטות לעלות ויורדות עם השוק, ולכן קרנות אג"ח מנוהלות באופן פעיל מספקות הגנה מוגבלת בלבד מפני סיכון השקעה חוזרת.

אסטרטגיה אפשרית נוספת היא להשקיע מחדש בהשקעות שאינן מושפעות ישירות מהריבית.

אחת מהמטרות של השקעות בדרך כלל היא להפוך אותם לא מתואמים ככל האפשר. אסטרטגיה זו, אם בוצע בהצלחה משיגה את זה. אבל זה גם כרוך מידה מסוימת של תחכום וניסיון ההשקעה כי לא רבים המשקיעים הקמעונאיים להחזיק.