להשקיע בפולין עם תעודות סל & ADRs
במאמר זה, נבחן את הכלכלה של פולין, כיצד להשקיע במדינה, ואת היתרונות והסיכונים כי המשקיעים הבינלאומיים לשקול.
כלכלת פולין החזקה
לאחר התמוטטות גוש המסחר של קומקום בשנת 1991, עברה פולין במהירות להגדלת הסחר ברחבי האיחוד האירופי. כלכלת $ 1.11 טריליון דולר - על ידי רכישת שווי כוח החל מ -2017 - מתמקדת כיום בייצור מכונות וציוד הובלה שהיא מייצאת בעיקר לגרמניה , עם דירוגי אשראי יציבים בדרך כלל, צמיחה חזקה וחוב ציבורי בר-ניהול.
מאחר שהארץ נמצאת מחוץ לגוש האירו, המטבע שלה הורשה לפחת במהלך המשבר האזורי ולהגביר את היצוא. שיעור האבטלה נותר גם הוא נמוך מהממוצע האירופי, והגיע ל -7.1% בלבד עד יוני 2017. קצב הצמיחה של המדינה נותר מהגבוהים באירופה וצפוי להגיע ל -3.3% עד סוף 2017.
הכלכלה הפולנית פתוחה יחסית למשקיעים ויזמים זרים עם עיצוב תמריצים שונים כדי למשוך את שני הצדדים.
עם זאת, הפורום הכלכלי העולמי מדורגת המדינה ליד התחתון של מדינות OEDC עבור בהירות, יעילות ונייטרליות של מסגרת משפטית המשמשים את החברות ליישב סכסוכים - דאגה מפתח עבור תאגידים.
השקעות בפולין עם תעודות סל
הדרך הקלה ביותר להשקיע בפולין היא באמצעות קרנות סל ("תעודות סל"), המציעות פיזור מיידי באבטחה אמריקאית אחת.
עם נכסים בשווי של 342 מיליון דולר בניהול, נכון לאוגוסט 2017, ה- iShares MSCI פולין Investible ETF (סימול: EPOL) היא האופציה הפופולרית ביותר עבור משקיעים בינלאומיים המחפשים חשיפה לכלכלת פולין.
אפשרויות אחרות להשקעה בפולין כוללות את שוק הווקטורים של פולין ETF (NYSE: PLND) או את American Depository Receipts ("ADRs"). ADRs מספקים חשיפה לחברות פולניות בודדות בניירות ערך הנסחרים בבורסה בארה ב ", אך על המשקיעים להיות מודעים לכך שרבים מאלה של ADR אינם נזילים ולכן הם עלולים להוות סיכון משמעותי יותר.
פופולרי ADRs פולני כוללים:
- KGHM Polska Miedz SA (פינק: KGHPF)
- בנק Pekao SA (פינק: BKPKF)
- Grupa ADV (פינק: GPVSY)
היתרונות והסיכונים של השקעות בפולין
השקעות בפולין עשוי להיראות אטרקטיבי בהתחשב בשיעורי הצמיחה החזקים של החברה, אבל המשקיעים צריכים לשקול את הסיכונים רבים שיש לשקול בזהירות.
יתרונות ההשקעה בפולין כוללים:
- כלכלה איתנה . לפולין יש כלכלה איתנה, שפגעה במשבר החוב הריבוני של אירופה וממשיכה לפרסם שיעורי צמיחה גבוהים. על פי הערכות הכלכלנים הכלכלנים, הכלכלה של המדינה צפויה לגדול 3.3% בשנת 2017.
- שיפור יסודות . הרגולטורים של פולין עובדים על ליברליזציה של כלכלת המדינה ורפורמה במגזר הציבורי. לדוגמה, יש לצמצם את התעסוקה של המדינה, בעוד שיפוץ של קוד המס לחקלאים יכול גם לסייע.
- אלטרנטיבה לגוש האירו . משקיעים בינלאומיים המשקיעים בגוש האירו חייבים להתמודד עם השפעת המטבע המשותף על ביצועי ההון והאג"ח. עם זאת, המטבע העצמאי של פולין סייעה לו משברים מזג אוויר להצליח.
סיכוני ההשקעה בפולין כוללים:
- הסתמכות על גרמניה . כלכלת פולין תלויה במידה רבה בגרמניה, המהווה כ -26% מיצואיה ו -27% מיבואיה. כל הידרדרות בכלכלת גרמניה עלולה להשפיע לרעה על כלכלתה.
- שלב מוקדם משפטי מסגרת . המסגרת המשפטית של פולין נותרה בלתי בוגרת, דבר שגרם לאי-ודאות של חברות רבות הפועלות בגבולותיה. למעשה, המדינה מדורגת קרוב לתחתית מדינות OEDC בהקשר זה.
- סיכון פוליטי . הפוליטיקה של פולין הפכו יציב יותר ויותר לאחר מפלגת חוק ומשפט עלה לשלטון בשנת 2015. לאחר השתלטות על בית המשפט החוקתי משדרים ציבוריים, המפלגה יש רבים באיחוד האירופי מודאגים.
נקודות מפתח
- כלכלת ההכנסה הגבוהה של פולין היא השישית בגודלה באיחוד האירופי, והיסטורית היא אחת הצומחות המהירות והחזקות ביותר.
- הדרך הקלה ביותר להשקיע בפולין היא באמצעות iShares MSCI פולין Investable ETF (סימול: EPOL), אם כי יש כמה תעודות סל אחרים ADRs.
- ישנם יתרונות רבים וסיכונים להשקיע בפולין כי המשקיעים צריכים לשקול בזהירות לפני קנייה או מכירה של ניירות ערך אלה.
- המשבר הפוליטי המתהווה עלול להוות גורם לדאגה לנוכח המחצית השנייה של 2017 ולתחילת 2018, במיוחד כאשר האיחוד האירופי מחפש דרכים להגיב.