השפעתו מוסתרת ורבת עוצמה
עד אוגוסט 2015, סין השתמשה בגרסה חדשה של שער חליפין קבוע .
ארצות הברית ומדינות רבות אחרות משתמשות כיום בשער חליפין צף . שער החליפין של סין השווה את ערך היואן לסל של מטבעות המשקפים את שותפות הסחר שלו. הסל היה משוקלל כלפי הדולר מאז ארצות הברית היא שותפת הסחר הגדולה ביותר של סין. היא שמרה על ערך היואן בטווח של 2% מול סל המטבעות. סין ניהלה את המטבע שלה כדי לשלוט על מחירי היצוא שלה. כל מדינה רוצה לעשות את זה, אבל מעטים יש היכולת של סין להסדיר את זה כל כך טוב. לממשלת ארה"ב יש שיטה משלה להסדרת שערי החליפין .
איך סין מנהלת את המטבע שלה
כוח המטבע של סין מגיע מיצוא רבים שלה לאמריקה. הקטגוריות המובילות הן מוצרי צריכה, בגדים ומכונות. כמו כן, חברות אמריקאיות רבות לשלוח חומרי גלם למפעלים הסינים עבור עלות נמוכה הרכבה. המוצרים המוגמרים נחשבים לייבוא כאשר המפעלים מחזירים אותם לארצות הברית.
כך הגירעון המסחרי של ארה"ב עם סין הוא רווחי לחברות אמריקניות.
חברות סיניות מקבלות דולרים כתשלום ליצוא לארצות הברית. החברות להפקיד את דולר לבנקים תמורת יואן לשלם לעובדים שלהם. הבנקים שולחים את הכסף לבנק המרכזי של סין, הבנק העממי של סין.
זה מאגרים אותם יתרות המט"ח שלה . זה מקטין את היצע דולרים זמין עבור המסחר. זה מעמיד את הלחץ כלפי מעלה על הערך של הדולר , להקטין את הערך של היואן.
PBOC משתמשת דולרים כדי לרכוש US Treasurys . זה צריך להשקיע את אחזקות הדולר למשהו בטוח שגם נותן תשואה. אין דבר בטוח יותר מאשר טרנסורי. החוב האמריקאי הנוכחי לסין משתנה מדי חודש.
ב -11 באוגוסט 2015 שינתה ה- PBOC את יתרונה לדולר. זה מבוסס על הערך של יואן על שיעור התייחסות. שיעור זה היה שווה ערך הסגירה של יום הקודם של היואן. PBOC רצה יואן להיות מונע יותר על ידי כוחות השוק, גם אם זה אומר תנודתיות גדולה בשוק. עבור קרן המטבע הבינלאומית נדרש PBOC לעשות את השינוי לפני זה ייראה יואן מטבע מילואים רשמי,
זה איפשר את הערך של יואן ליפול 2 אחוזים, ל 6.32 לדולר. למחרת הוא ירד עוד 1% ל -6.39. כדי להחזיר את הערך של יואן, PBOC השתמשו הדולר שלה עתודות לקנות יואן מהבנקים הסינים. ראשית, זה הוריד את ערכו על ידי הצבת יותר דולרים למחזור. אבל על ידי לקיחת יואן מחוץ למחזור, זה גם העלה את ערכו. ב -14 באוגוסט התאושש היואן ב -0.1% ל -6.39 דולר לדולר.
איך הרפורמות הכלכליות של סין להשפיע על הדולר
כלכלת סין משפיעה על ערכו של הדולר בדרכים אחרות. הצמיחה הכלכלית האטה של סין ובעיות האשראי הפוטנציאליות הן שתי סיבות מדוע הדולר עלה בשנת 2014.
שוק המניות של סין חווה בועת נכסים שהתפוצצה בתחילת יולי, ושילחה את הבורסות לתיקון. מחירי המניות ירדו ביותר מ -30% לאחר שהגיעו לשיאים שנרשמו ב -12 ביוני 2015. יותר מ -700 חברות הרשומות בבורסות שנחאי ושנג'ן ביקשו להשעות את המסחר. זה היה כמעט רבע מכלל החברות.
סין היא מרכז הסחר השני בגודלו בעולם אחרי ארצות הברית. אבל המחירים נדנדה יותר מ -10 אחוזים בתוך יום. זה עושה את זה אחד בעולם התנודתי ביותר. זה כל כך נדיף, כי משקיעים בודדים חדשים בשוק מהווים למעלה מ -80 אחוזים של עסקאות.
רוב הסינים הם 100 אחוז אחראי על קרנות הפרישה שלהם. הממשלה לא מספקת שום דבר כמו ביטוח לאומי. הם מרגישים שהם חייבים " להכות את השוק " כדי להגדיל את הרווחים הפרישה שלהם.
למעשה, השוק מסוכן מדי עבור משקיעים מוסדיים כמו פנסיה וקרנות גידור. זה עושה את זה אפילו יותר נדיף. בניגוד לארה"ב, ממשלת סין עצמה מחזיקה את החברות הגדולות השולטות במדדים. כלומר, מדיניות הממשלה, תקנות ואפילו הכרזות משפיעות על שווי החברות שבבעלותה. בידיעה זו, משקיעים סינים רבים מנסים להרוויח כסף על ידי outguessing של אסטרטגיות הממשלה הצהרות.
מנהיגי סין חייבים להאט את הצמיחה הכלכלית כדי למנוע אינפלציה והתמוטטות בעתיד. זה בגלל שהם שאיבו יותר מדי נזילות לתוך חברות ממשלתיות ובנקים. בתורם, הם השקיעו את הכספים הללו לתוך מיזמים שאינם רווחיים. לכן כלכלת סין חייבת לתקן או להתמוטט .
אבל סין חייבת להיות זהירה כמו שהם להאט את הצמיחה. מנהיגי סין יכלו ליצור פאניקה כאשר כמה מן העסקים הלא רווחיים האלה נסגרו. הבנק הלוואות תמיכה כמעט שליש של כלכלת סין. כמעט שליש מההלוואות הללו הן מעל גבולות ההלוואות שקבעה הממשלה המרכזית. זה בגלל שהם לא על הספרים ולא מוסדרים. הם יכולים כל ברירת המחדל אם הריבית עולה מהר מדי או אם הצמיחה היא איטית מדי. הבנק המרכזי של סין חייב ללכת על קו דק כדי למנוע משבר פיננסי .
סין ענק של עשירים רוצה לברוח איום זה. הם משקיעים בדולרים ובמטבעות כמו השקעה מקלט בטוח. העשירים 2.1 מיליון משפחות לשלוט בין 2 $ טריליון $ 4 טריליון דולר במניות, אג"ח, ונדל"ן. מנהיגי סין חייבים להיזהר בפיחות היואן כדי למנוע בריחת הון נוספת. יחד עם זאת, היא לא יכולה לשמור על הערך של יואן גבוה מדי. זה יאט את הכלכלה יותר מדי להפעיל הון הון בדיוק אותו דבר.
יש סיבה נוספת סין צריכה להיות זהירה עם האטה בצמיחה. מדינות השוק המתעוררות מסתמכות על היצוא לסין כדי לגדל את צמיחתן. כמו הצמיחה של סין איטי, זה יפגע כמה שותפות הסחר האלה יותר מאחרים. כמו היצוא של מדינות אלה איטי, כך יהיה הצמיחה שלהם. השקעות זרות ישירות יירדו ככל ההזדמנויות להתייבש. האטת הצמיחה מחלישה את המטבעות של מדינות אלו. סוחרי המט"ח עשויים לנצל את המגמה הזו כדי להניע את ערכי המטבעות כלפי מטה, ובכך לחזק את הדולר.