משבר החוב הריבוני עם דוגמאות

הסבר על ארה"ב, אירופה, יוון, איסלנד משבר חובות

משבר חוב ריבוני הוא כאשר מדינה אינה מסוגלת לשלם את חשבונותיה. אבל זה לא קורה בין לילה כי יש הרבה סימני אזהרה. זה הופך למשבר כאשר המנהיגים של המדינה להתעלם אינדיקטורים אלה מסיבות פוליטיות.

הסימן הראשון מופיע כאשר המדינה מוצאת אותו לא יכול לקבל ריבית נמוכה ממלווים. למה? המשקיעים הופכים מודאגים כי המדינה לא יכולה להרשות לעצמה לשלם את האג"ח.

הם חוששים כי היא תיכנס מחדל החוב .

כמו המלווים מתחילים לדאוג, הם דורשים תשואות גבוהות יותר כדי לקזז את הסיכון שלהם. ככל התשואות גבוהות יותר, כך זה עולה למדינה כדי למחזר את החוב הריבוני שלה. עם הזמן, זה באמת לא יכול להרשות לעצמי לשמור על גלגול החוב. כתוצאה מכך, הוא ברירת המחדל. חששות המשקיעים הופכים לנבואה המגשימה את עצמה.

זה קרה ליוון, לאיטליה ולספרד. זה הוביל למשבר החוב באירופה. זה קרה גם כאשר איסלנד השתלט על החוב הבנקאי של המדינה, וגרם לערך של המטבע שלה לצנוח. אבל זה לא קרה בארה"ב בשנת 2011, שכן הריבית נותרה נמוכה. אבל זה חווה משבר חוב מסיבות שונות מאוד.

משבר החוב היוונית

משבר החוב החל בשנת 2009 כאשר יוון הודיעה על הגירעון התקציבי בפועל שלה היה 12.9 אחוז מהתוצר המקומי הגולמי , יותר מאשר פי ארבעה מגבלת 3 אחוזים המנדט על ידי האיחוד האירופי .

סוכנויות דירוג האשראי הורידו את דירוג האשראי של יוון וכתוצאה מכך העלו את הריבית.

בדרך כלל, מדינה היה פשוט להדפיס יותר כסף כדי לשלם את החוב. אבל בשנת 2001, יוון אימצה את האירו כמו המטבע שלה . במשך מספר שנים, יוון נהנתה מחברות היורו שלה בריבית נמוכה יותר ובהשקעות זרות ישירות , בעיקר מהבנקים הגרמניים.

לרוע המזל, יוון ביקשה מהאיחוד האירופי לשלם את ההלוואות. בתמורה, האיחוד האירופי הטיל צעדי צנע . משקיעים מודאגים, בעיקר בנקים גרמניים, דרשו מיוון לקצץ בהוצאות כדי להגן על השקעותיהם.

אבל צעדים אלה הורידו את הצמיחה הכלכלית ואת ההכנסות ממסים. ככל שהריביות המשיכו לעלות, יוון הזהירה ב -2010 כי היא עלולה להיאלץ להיכשל על תשלומי החוב שלה. האיחוד האירופי וקרן המטבע הבינלאומית הסכימו לחלץ את יוון. אבל הם דרשו עוד קיצוצים בתקציב. זה יצר ספירלה כלפי מטה.

עד שנת 2012, יחס החוב לתוצר של יוון היה 175%, אחד הגבוהים בעולם. זה היה אחרי מחזיקי האג"ח, מודאג לאבד את כל ההשקעה שלהם, קיבל 25 סנט על הדולר. יוון נמצאת כעת במיתון בסגנון דיכאון, עם שיעור אבטלה של 25%, תוהו ובוהו פוליטי ומערכת בנקאית בקושי.

משבר החוב היווני היה בעיה בינלאומית עצומה משום שהוא איים על היציבות הכלכלית של האיחוד האירופי.

המשבר בגוש האירו

משבר החוב היווני התפשט עד מהרה לשאר גוש האירו, שכן בנקים אירופיים רבים השקיעו בעסקים יווניים ובחובות ריבוניים. מדינות אחרות, כמו אירלנד, פורטוגל ואיטליה, היו גם יתר על המידה, תוך ניצול ריבית נמוכה כמו חברי גוש האירו.

המשבר הפיננסי של 2008 פגע במיוחד במדינות אלו. כתוצאה מכך, הם היו זקוקים לחילוץ כדי למנוע פירעון על החוב הריבוני שלהם.

ספרד היתה קצת אחרת. הממשלה היתה אחראית מבחינה כספית, אך המשבר הפיננסי השפיע קשות על הבנקים. הם השקיעו רבות בבועת הנדל"ן של המדינה. כשהתמוטטו המחירים, התאמצו הבנקים הללו להיצמד. הממשלה הפדרלית של ספרד שיחררה אותם כדי לשמור על תפקודם. עם הזמן, ספרד עצמה החלה מתקשה מימון מחדש החוב שלה. בסופו של דבר הוא פנה לאיחוד האירופי לעזרה.

זה הדגיש את המבנה של האיחוד האירופי עצמו. גרמניה ומנהיגים אחרים נאבקו להסכים על איך לפתור את המשבר. גרמניה רצתה לאכוף צנע, מתוך אמונה שהיא תחזק את המדינות החלשות יותר של האיחוד האירופי, כפי שהיה במזרח גרמניה.

אבל, אלה הצעדים הצנע אותו עשה את זה יותר קשה עבור מדינות לגדול מספיק כדי להחזיר את החוב, יצירת מעגל קסמים. למעשה, חלק גדול של גוש האירו נכנס למיתון כתוצאה מכך. משבר גוש האירו היה איום כלכלי עולמי בשנת 2011.

משבר החוב בארה"ב

אנשים רבים הזהירו כי ארצות הברית תהיה בסופו של דבר כמו יוון, לא מסוגל לשלם את החשבונות. אבל זה לא צפוי לקרות משלוש סיבות:

1. הדולר האמריקאי הוא מטבע עולמי , שנותר יציב גם כאשר ארצות הברית ממשיכה להדפיס כסף.
2. הפדרל ריזרב יכול לשמור על הריבית נמוכה באמצעות הקלה כמותית .
3. כוחה של הכלכלה האמריקנית פירושו שהחוב האמריקאי הוא השקעה בטוחה יחסית.

בשנת 2013, ארצות הברית התקרבה לפירעון על החוב שלה בשל סיבות פוליטיות. סניף מסיבת התה של המפלגה הרפובליקנית סירב להעלות את תקרת החוב או לממן את הממשלה, אלא אם כן אובמאקארה הוצא. זה הוביל 16 הממשלה יום כיבוי עד הלחץ גדל על הרפובליקנים לחזור לתהליך התקציב, להעלות את תקרת החוב, ולממן את הממשלה. ביום הסגירה, החוב הלאומי בארה"ב עלה מעל לשיא של 17 טריליון דולר, ויחס החוב לתוצר היה יותר מ -100%.

בשנה הקודמת, החוב היה בעיה במהלך הבחירות לנשיאות 2012. שוב, מפלגת תה הרפובליקנים נלחם לדחוף את ארצות הברית על צוק פיסקלי, אלא אם כן ההוצאות נחתך. הצוק נמנע, אך פירוש הדבר כי התקציב יופחת ב -10% על פני הלוח באמצעות קיבוע.

משבר החוב בארה"ב החל בשנת 2010. הדמוקרטים, אשר העדיפו מס על העשירים, ואת הרפובליקנים, אשר העדיפו קיצוצים בהוצאות, נלחמו על דרכים לרסן את החוב. בחודש אפריל 2011, הקונגרס עיכבה את אישור התקציב של שנת הכספים 2011 כדי לחייב קיצוצים בהוצאות. זה כמעט לסגור את הממשלה בחודש אפריל. בחודש יולי, הקונגרס נעצר על העלאת תקרת החוב, שוב כדי לכפות על קיצוצים בהוצאות.

הקונגרס לבסוף העלה את תקרת החוב בחודש אוגוסט, על ידי העברת חוק הפיקוח על התקציב . זה נדרש הקונגרס להסכים על הדרך להפחית את החוב על ידי 1.5 טריליון $ עד סוף שנת 2012. כאשר זה לא, הוא הפעיל התפיסה . זוהי הפחתה של 10% בהוצאות התקציב הפדראלי של FY 2013 , שהחלה במרץ 2013.

הקונגרס חיכה עד לאחר תוצאות הקמפיין לנשיאות 2012 כדי לעבוד על פתרון ההבדלים ביניהם. התפיסה, בשילוב עם העלאות מס, יצרה צוק פיסקלי שאיים להמריץ את המיתון בשנת 2013. אי הוודאות על תוצאות המשא ומתן הזה המשיך עסקים להשקיע כמעט 1 טריליון דולר וצמצום הצמיחה הכלכלית. למרות שלא הייתה סכנה של ממש לארה"ב שלא עמדה בהתחייבויות החוב שלה, משבר החוב בארה"ב פגע בצמיחה הכלכלית.

למרבה האירוניה, המשבר לא דאג המשקיעים בשוק האג"ח. הם המשיכו לדרוש אג"ח של ארה"ב . זה הפחית את הריבית עד ל -200 שנה בשנת 2012.

משבר חובות איסלנד

ב -2009 התמוטטה ממשלת איסלנד עם התפטרות מנהיגיה בשל הלחץ שנוצר בעקבות פשיטת הרגל של המדינה. איסלנד נטלה על עצמה חובות בנקאיים בהיקף של 62 מיליארד דולר כשהולאמה את שלושת הבנקים הגדולים. התמ"ג של איסלנד היה רק ​​14 מיליארד דולר. כתוצאה מכך, המטבע שלה צנח ב -50% בשבוע הבא וגרם לאינפלציה להמריא.

הבנקים השקיעו יותר מדי השקעות זרות שפשטו את הרגל במשבר הפיננסי ב -2008. איסלנד הלאימה את הבנקים כדי למנוע את קריסתם. אבל מהלך זה, בתורו, הביא את מותה של הממשלה עצמה.

למרבה המזל, ההתמקדות בתיירות, העלאות מס ואיסור על בריחת הון היו כמה סיבות עיקריות לכך שכלכלת איסלנד התאוששה מפשיטת רגל .