אסטרטגיות השקעה קונטררית למשקיעים בינלאומיים
במאמר זה, נבחן השקעה קונטררית ברמה גלובלית וכיצד משקיעים בינלאומיים יכולים להשתמש באסטרטגיות אלו.
מה זה השקעה קונטררית?
אסטרטגיות השקעה קונטרריות מנסות להשקיע בנכסים לא-מועדפים ומוכרות אותן כאשר הן חוזרות לאופנה.
לדוגמה, משקיע קונטררי עשוי לרכוש מלאי במגזר זה לא טוב של אנרגיה, אומר עם יחס מחיר נמוך הרווחים. כמו סיבוב המגזר מתרחשת מחירי האנרגיה להתאושש, יחסי מחיר הרווחים של חברות בחלל יעלו בשל הסיכויים צמיחה גדולה יותר. הערך של מלאי האנרגיה של המשקיע יהיה גם עולה גדול יותר מאשר השוק הכולל הודות מרובת הרחבת רווחים עולה.
הנחת היסוד של השקעה contrarian היא כי הפסיכולוגיה קהל בהכרח מוביל mispricing של נכסים בשוק נתון. ישנן עדויות רבות להתנהגות זו בעקבות הכרזות הרווחים כאשר חברות לעיתים קרובות חווים תנודתיות משמעותית בתחילת היום לפני הערב החוצה עד סוף היום.
לדוגמה, המניה עשויה ליפול באופן דרמטי רק אחרי השוק נפתח מיד לשחזר קצת הקרקע.
השקעה קונטררית לעומת השקעה: השקעה קונטררית וערך דומה, בכך ששתי האסטרטגיות מנסות לזהות ניירות ערך שטרם מומשו לפני שהתגלו בשוק הרחב. לדוגמה, שתי אסטרטגיות עשוי המסך הזדמנויות על ידי מחפש יחסים פיננסיים נוחים המציעים המניה מוערכת יחסית לעומת השוק הכולל.
כמה מומחים, כמו משקיע הערך הידוע ג'ון נף, מאמינים כי שני המונחים אולי אפילו על ידי נרדף.
ההבדל העיקרי הוא שהשקעה ערכית מתמקדת אך ורק בגורמים בסיסיים, כגון יחסים פיננסיים או הערך הנוכחי של תזרימי מזומנים עתידיים. לעומת זאת, המשקיעים הקונבנציונאליים יסתכלו גם על גורמים טכניים - כגון מחוונים של מכירת יתר - וגורמים סובייקטיביים - כגון סיקור תקשורתי דובי. משקיעים קונטרריים מנסים למצוא נכסים שהם oversold ו undedalued ולא רק הנכסים כי הם undervalued.
מציאת השקעות קונטרריות
ישנן אסטרטגיות שונות אשר ניתן להשתמש בהם כדי למצוא הזדמנויות השקעה contrarian, כולל צורות שונות של ניתוח בסיסי והן טכני.
אסטרטגיות פונדמנטליות: האסטרטגיות המקובלות המוקדמות ביותר למציאת מניות בעלות יחסי רווח נמוכים, יחס תזרים מזומנים נמוך למחיר נמוך, יחסי שווי מחיר נמוכים למחיר, ויחסי מחיר נמוכים לדיבידנד. ככלל, חברות אלו נוטות להיות חסרות תועלת בהשוואה לחברות בעלות יחסים פיננסיים גבוהים, שכן השוק מעריך אותן במכפיל נמוך יותר. המשקיעים יכולים גם להסתכל במדדי התנודתיות, כמו ה- VIX, ולקנות נכסים כאשר השוק פסימי מדי.
" הכלבים של הדאו " הוא אולי האסטרטגיה contrarian הפופולרי ביותר הכרוך ברכישת המניות מניב הגבוהה ביותר של דאו ג 'ונס תעשייתי ממוצע. פעמים רבות, משמעות הדבר היא כי משקיע הוא קונה את החברות במצוקה ביותר מאז ירידת מחירים לגרום תשואות גבוהות יותר.
אסטרטגיות טכניות: משקיעים contrarian רבים גם לשלב ניתוח טכני לתוך קבלת ההחלטות שלהם מאז האסטרטגיה מונע על ידי גורמים פיננסיים התנהגות שניתן לנתח כמותית. לדוגמה, אסטרטגיה קונטררית עשויה לכלול רכישת מניות עם מדד חוזק יחסי שירד מתחת ל -30.0 נקודות המצביע על תנאי יתר. המטרה היא לנצל את החזרה לממוצע שעלול להתרחש.
קונטרריסטים בינלאומיים
עקרונות השקעה קונטרריים יכולים להיות מיושמים על שווקים בינלאומיים על ידי משקיעים המבקשים לרכוש לתוך מדינות או אזורים המעיטו בערכם.
זה נפוץ עבור מדינות או אזורים שלמים ליפול ולצאת טובה לאורך זמן. לדוגמה, משבר החוב הריבוני באירופה הוביל משקיעים רבים להימנע ממניות אירופאיות , מה שהביא לירידה ניכרת במחירי הרווחים. משקיעים שרכשו מניות יווניות או איריות בשיא המשבר היו מחזירות תשואות משמעותיות על השקעות אלה. כך גם לגבי ההשקעות באסיה במהלך המשבר הפיננסי באסיה בשנות התשעים.
בנוסף לאירועים ספציפיים שגרמו הערכות שווי, המשקיעים יכולים גם להסתכל על כלכלת המדינה כדי לקבוע אם זה מעל או תחת מוערך. וורן באפט מפורסם מסתכל על שווי השוק הכולל של המדינה מחולק התוצר המקומי הגולמי שלה. מדינות עם יחס מעל 90 אחוזים נוטות להיות overvalued ואלה מתחת 75 אחוזים עשויים להיות undedalued. זה יכול להיות נקודת התחלה מצוינת עבור משקיעים מחפשים הזדמנויות בחו"ל.
השקעה בין-לאומית בינלאומית עשויה להיות שימושית במיוחד כאשר המניות המקומיות מופיעות בהערכת יתר על פני הלוח. במקרה זה, משקיע מקומי בלבד לא יוכל למצוא הזדמנויות רבות מבלי להסתכל בחו"ל.
בשורה התחתונה
השקעה Contrarian מנסה להשקיע בנכסים שאינם בעד ו ולמכור אותם כאשר הם חוזרים לאופנה. ישנן אסטרטגיות בסיסיות וטכניות רבות ושונות שניתן להשתמש בהן כדי להשיג מטרות אלה, בעוד המשקיעים עשויים גם רוצה להסתכל מעבר לארצות הברית כדי למצוא את ההזדמנויות הטובות ביותר.