חינוך ראשון
שאלה מתוך הקורא:
אם אני כותב מחוץ לכסף שיחות מכוסה, ועצרות המניות פוגע מחיר השביתה, זה לא כמעט נתון כי בעל האופציה יהיה לממש את השיחה ואת המניות שלי ייקרא משם (כלומר, נמכר ב מחיר השביתה)?
מבין כל השאלות שאני מקבל - ואני מעריך את כל אחת מהן - שאלה ספציפית זו מטרידה אותי יותר מכל אחד אחר, כי מי ששואל את השאלה הזאת אינו מוכן להיות אופציות למסחר.
לא עכשיו, ו (כן, זו הצהרה קשה) אולי לעולם לא.
אתה חייב להיות מושג על איך אופציות מתומחרות בשוק לפני שתתחיל לסחור בהם. זה דורש הבנה של המושגים הבסיסיים ביותר של שימוש באפשרויות יש תחושה לגבי אילו גורמים לספור בעת קביעת מה אופציה שווה. עם ההבנה הזאת, אתה יודע שאף אחד לא שלו / שלה המוח היה אי פעם - ואני מתכוון אי פעם לממש אופציה להתקשר רק בגלל המניה "פוגע מחיר השביתה ".
ישנן מספר סיבות מדוע זה נכון, אבל שלושה אלה צריכים להבהיר את זה:
1) אתה מניח בבירור כי סופרים מכוסים למכור רק out-of-the- כסף options.This לא נכון וסוחרים רבים למכור אופציות כי הם בכסף - וזה אומר המניה פגע במחיר המימוש - כאשר נמכרת האופציה (כתובה). הערה: לקונה של האופציה שלך אין מושג שאתה סופר מכוסה, ולא צריך להיות אכפת לו.
הוא מפעיל את האופציה כאשר זה האינטרס שלו לעשות זאת, ואם אין דיבידנד ניכר , זה אומר לא לממש לפני התפוגה.
דרך נוספת לענות על השאלה שלך היא להסתכל על הריבית פתוח (OI) נתונים עבור כל האפשרויות על המניה שאתה המסחר. ברור, אף אחד לא תרגיל אופציות כי הם מחוץ לכסף.
אבל תסתכל על OI עבור אפשרויות שכבר נמצאים את הכסף. האם אתה רואה כי OI הוא לא אפס ולא קרוב לאפס? זה כל מה שאתה צריך לדעת כדי להבין כי הסוחרים לא מיד לממש שיחות (או לשים) אפשרויות ברגע שהם נמצאים בכסף. נקודה נוספת: תסתכל על נפח המסחר ותראה כי אנשים לסחור ב-כסף אפשרויות - במחירים מעל הערך הפנימי שלהם. זה לעולם לא יקרה אם האפשרויות ימומשו מיד. למה? כי מרגע מימוש האופציה, הפרמיה הולכת לאיבוד ומניות המממן שלה (שנרכשו במחיר המימוש).
2) בניגוד האמונה שלך, זה כמעט 100% מובטחת כי הבעלים להתקשר לא לממש את האפשרות ברגע המניה פוגעת מחיר השביתה.
הנה הוכחה. תסתכל על כל אפשרות לכסף תמורת מלאי נתון.
אני משתמש בדוגמה של עולם אמיתי לאופציות סחירות מאוד - אבל זה צריך להיות קל יותר להבין אם אני מסתיר את הזהות של המניה הספציפית. לאחרונה מחיר הסגירה של המניה לא מזוהה לבזבז $ 109.52.
א) בהתייחס לריבית הפתוחה לטווח קצר של 100 בנובמבר, אני מציין שהריבית הפתוחה היא כמה אלפי חוזים. מה זה אומר במונחים של השאלה שלך? OI גבוה מוכיח כי אנשים שבבעלותם שיחות אלה לא לממש (אחרת, OI יהיה אפס).
שים לב כי כל מי שהיה הבעלים של אופציה זו לא לממש כאשר מחיר המניה פגע, או עבר עברו 100 $ (שזה קרה לפני כמה שבועות).
לאחר מכן, בדקתי OI עבור 90 נובמבר שיחות. אלה עמוקים יותר בכסף. האם הריבית פתוחה אפס? האם כולם תרגלו את הקריאות הארוכות שלו ב -90 בנובמבר, כאשר המניה עברה אחרי 90? התשובה היא לא, והריבית הפתוחה עדיין יותר מ -15,000 חוזים.
ב) בואו ניקח בחשבון את מחיר השוק (פרמיה) עבור 100 נובמבר להתקשר. אם בעל השיחה מפעיל את האופציה, הוא קונה את המניה ב -100 דולר למניה כאשר היא נסחרת ב -109.52 דולר.
מתבונן בפעילות המסחר של אתמול, אני רואה את השיחה האחרונה נסחר ליד $ 19 לכל חוזה. תסתכל על זה מנקודת המבט של הקונה להתקשר. האם זה הגיוני עבור הקונה לשלם 1,900 $ עבור האופציה ואת מימוש מיידי?
אם הוא ינקוט פעולה זו, הוא ישלם 100 דולר (מחיר המימוש) בתוספת 19 דולר (מחיר אופציה), וזה יעלה 119 דולר למניה. מי יעשה את זה כאשר המניות ניתן לקנות עבור $ 109.52? ברור שאיש לא יעשה זאת.
ואם הוא קנה את השיחה במחיר הרבה יותר נמוך (נניח, לפני חודשיים), הוא ימכור ב -19 דולר, ולא ימומש - וזה בעצם אותו הדבר כמו למכור את האופציה ב -9.52 דולר.
) 3 לבעל השיחות יש סיכון מוגבל. והוא שילם פרמיה עבור בעלות על מיקום עם סיכון מוגבל. אם מחיר המניה יורד, ההפסד המקסימלי הוא עלות האופציה. לאחר מימוש האופציה, המשקיע מחזיק במניות - וזה מגיע עם הפסד גדול מאוד כאשר מחיר המניה נופל. זה יהיה טירוף לשלם עבור סיכון מוגבל ולאחר מכן להקריב את הפרמיה למלאי משלו עם הסיכון (בלתי מוגבל) שלה.
אם אתה עדיין לא מבין למה שום משקיע או סוחר לא יעשה כפי שאתה מציע, אז אין לך אפשרויות המסחר העסק. זה יהיה מאוד קשה להרוויח כסף כאשר המושגים הבסיסיים ביותר הם זרים לך.
אנא קח את העצה הבאה: למד את היסודות. ואז המסחר. אין למהר כי יש לך את שארית חייך לסחור באופציות ועכשיו זה הזמן לקבל את החינוך שלך.