האם החוב של אמריקה לזרים מאיים על הכלכלה הגלובלית?
הוא הגדול ביותר בעולם. הגירעון הבא הוא הגדול ביותר בבריטניה, 91.4 מיליארד דולר. לכלכלות הגדולות בעולם יש עודפים. העודף בסין הוא 162.5 מיליארד דולר והאיחוד האירופי הוא 387.1 מיליארד דולר.
הגירעון המסחרי של 566 מיליארד דולר היה הגורם העיקרי לגירעון בחשבון השוטף . הגירעון משתפר ככל שארצות הברית מייצרת יותר נפט משלה, הודות לשמן הפצצות שנמצא במונטנה ובטקסס.
גורם ל
למה המדינה העשירה ביותר בעולם צריכה ללוות כסף כדי לקיים את כלכלתה? זה בגלל הגירעון המסחרי. האמריקנים משקיעים יותר ביבוא מאשר ביצוא לעסקים אמריקאיים.
ארצות הברית מסוגלת ללוות מספיק כדי לשלם על הגירעון המסחרי שלה בגלל הביקוש לאגרות החוב של ארה"ב . הממשלה הפדראלית ערבה לאגרות החוב של ארה"ב, ולכן המשקיעים רואים בהן את ההשקעה הבטוחה ביותר בעולם.
שבעת הגורמים הבאים תרמו לגודל הגירעון האמריקאי על ידי הובלת המשקיעים לחברת טראסורי.
- שוק המניות העולמי מתרסק בשנים 2000 ו -2008 ומשקיעים בורחים ממניות.
- כדי להתאושש מיתון הבאים, ממשלות הוריד את שיעורי ההלוואות הממשלה. זה יצר עודף של מזומנים מחפש השקעה בטוחה.
- בסוף 1990, ארגנטינה ומדינות אחרות באמריקה הלטינית על הלוואות שלהם.
- בסוף שנות השמונים התרסקו השווקים המתעוררים בדרום מזרח אסיה. זה לקח את זה הרבה זמן בשביל הכסף לחזור.
- בסוף שנות ה -80, שוק הדיור של יפן התמוטט. זה הוריד את הכלכלה של המדינה.
- הבנק המרכזי של יפן עורר את הכלכלה על ידי הדפסת ין. חברות יפניות התרחבו, יצוא היצוא לשוק האמריקאי. הם החליפו את הדולרים שקיבלו תמורת המטבע המקומי. ה- BOJ השתמש בדולרים אלה כדי לקנות שטרי האוצר, והפך לאחד מבעלי המניות הגדולים ביותר. זה גם הגביר את כוחו של הדולר ודיכא את הערך של ין יפני.
- סין עשתה את אותו הדבר. כתוצאה מכך, סין היא הזרה הגדולה ביותר של החוב האמריקאי .
איום על הכלכלה הגלובלית
מומחים רבים בעולם סבורים כי הגירעון בחשבון השוטף בארה"ב הוא האיום הגדול ביותר על השגשוג העולמי. הקונגרס הראשון הפך מודאג כאשר הגירעון פגע שיא 803,000,000 $ בשנת 2006 . זו היתה עלייה דרמטית מ -120 מיליארד דולר ב -1996. הקונגרס היה מודאג משום שלשום מדינה אין גירעון תקציבי גדול. רוב המומחים הסכימו שזה לא היה בר קיימא.
משרד תקציב הקונגרס דיווח כי בין השנים 1997 ו -2005 גדל הגירעון בחשבון השוטף של ארה"ב מ -1.7% ל -6.1% מהתוצר המקומי הגולמי . במילים אחרות, אמריקה לווה 6.1 אחוזים מכלל התפוקה שלה בשנת 2005 לשלם על היבוא.
רוב זה היה מוחזק באגרות חוב של ארה"ב . בין השנים 2003 ו -2006 עלו האחזקות הזרות ב -50%, מ -1.45 טריליון דולר ל -2.13 טריליון דולר. הזרים היו הבעלים של יותר מ -40% מחוב האוצר של הציבור .
אבל זה עשוי להפתיע אותך לדעת מי הבעלים של רוב החוב הלאומי . למרות סין הוא בעל החוץ הגדול ביותר, היא קרן אמון הציבור הלאומי של המדינה כי יש את הטענה ביותר.
בשנת 2005, משקיעים זרים גם בבעלות 13.6 טריליון דולר בארה"ב
נכסים, כגון מניות ונדל"ן. זה היה 109 אחוז מהתוצר הכולל. אם המשקיעים הזרים התקשרו בהלוואותיהם ומכרו את כל נכסיהם, זה ייקח יותר משנה לכלכלת ארה"ב כדי לייצר מספיק הכנסות כדי לקנות את כל זה בחזרה.
לאמריקנים היו גם נכסים זרים, שאפשר למכור אותם. אבל זה לא הספיק. גם לאחר מכירת כל הנכסים הזרים, ארה"ב עדיין תהיה חייבת 20 אחוזים הייצור השנתי שלה.
גודלו העצום של הגירעון עורר חששות בנוגע לכך שהכלכלה האמריקאית יכולה להחזיר למשקיעים תשואה הוגנת. אף אחד לא יודע מה זה נקודת המפנה יכול להיות, כי אין מדינה עם כלכלה גדולה זו אי פעם יש גירעון גדול זה. אם המשקיעים הזרים ייכנסו לפאניקה ויתחילו למכור נכסים אמריקניים בכל מחיר, הדבר עלול לגרום לקריסתו של הדולר.
זה יביא למשבר כלכלי עולמי.
במהלך המיתון, הגירעון בחשבון השוטף נעלם כאשר המסחר ומימון התייבש. אבל הגורמים שגרמו הגירעון נשאר. אלה כוללים את החוב הצרכני הגבוה, את הגירעון התקציבי הפדרלי ואת החוב , ושיעורי החיסכון הגבוהים ביפן ובסין . אם לא יטופלו, גורמים אלה יגבילו את הצמיחה הכלכלית בארה"ב.
כיצד להפחית את האיום
ב -2007, ה- CBO דיווח על שתי אפשרויות לועדת התקציב של בית הנבחרים . הראשון היה להגדיל את החיסכון האישי ללא תמריצי מס. שיעור חיסכון מקומי גבוה יותר יספק את ההון הדרוש מבלי ללוות בחו"ל. דרך טובה להגדיל את שיעור החיסכון האישי יהיה ניכויים שכר אוטומטי עבור 401 (k) תוכניות. מחקרים מראים כי אנשים מוכנים יותר לשמור אם הם לא צריכים לקבל את ההחלטה. אם הם צריכים לבטל את הניכויים שכר, הם נוטים לא לעשות את זה.
CBO גם ביקש הקונגרס לבחון ביסודיות אפשרויות להגביל את עלויות הטיפול הרפואי. זהו אחד המרכיבים הגדולים ביותר של הוצאות הממשלה . צמצום זה יקטין את הגירעון התקציבי. זה אותו דבר כמו להגדיל את שיעור החיסכון הלאומי.
CBO הזהיר כי אפשרויות ההצעות שלה יקטין את הצריכה האישית . זה מה שמניע כמעט 70 אחוז מהתמ"ג . שיעור חיסכון גבוה יותר יוביל לרמת חיים אמריקנית נמוכה יותר. רוב הפוליטיקאים לא יהיו בעד השינויים בגלל האיום של לא מקבל מחדש.
אבל CBO אמר כי זה היה עדיף על ירידה מתמשכת הדולר ואת הסיכון של התמוטטות הדולר פתאום.
למה חלק לא מודאגים
למרות הטענות לעיל, מומחים רבים קובעים כי הגודל והחשיבות העצומים של כלכלת ארה"ב ימנעו כל התרסקות אסון. כל מדינות המלווים יפעלו בשקידה כדי לשמור על הכלכלה האמריקאית על פני המים. הם יודעים שאם הספינה האמריקאית תיפול, כל האוניות שלהם גם כן.
הם מבינים כי בשלב מסוים, מדינות אחרות יפסיקו להלוות את הכסף של ארצות הברית כדי לקנות את הסחורה שלהם. אבל הם מצפים לתהליך להיות יציב עם השפעה שלילית קטנה.
הגירעון העולה בחשבון השוטף בארה "ב הופך אט אט להשקעות נוספות אטרקטיביות יותר. זה קורה באותו זמן חמישה גורמים אחרים נמצאים במשחק.
- שוק המניות העולמי הופך להיות שקוף יותר.
- מדינות אמריקה הלטינית ודרום מזרח אסיה הפכו יותר פתוחות להשקעה.
- כלכלת יפן הולכת וגדלה. יש שיאמרו כי רעידת האדמה ביפן עלולה להמריץ את הצמיחה הכלכלית .
- בנקים מרכזיים רבים לא ירדו מהשיעורים הנמוכים כפי שעשה הבנק הפדראלי בארה"ב . זה עושה את הקשרים של המדינות שלהם להיראות יותר אטרקטיבי.
- סנאטורים אמריקאים הפעילו לחץ על סין להעלות את המטבע שלה כדי לאפשר לארצות הברית להיות תחרותית יותר. ככל שסין גבוהה יותר מאפשרת למטבע שלה לעלות, כך פחות אוצר מציין.
אבל CBO יש את המילה האחרונה. הוא הזהיר כי גם ירידה הדרגתית בערכו הדולרי תוביל לרמת חיים אמריקנית נמוכה יותר. זה היה להניע את הריבית וליצור אינפלציה של היבוא במחיר גבוה יותר.