משקיעים אמריקנים צריכים לחפש בחו"ל תשואות גבוהות יותר
במאמר זה, אנו נסתכל על השקעות הכנסה קבועה הגלובלית אשר עשויים להציע חלופה טובה יותר מאשר סיכון גבוה יותר ניירות ערך בארה"ב ובאירופה.
המקרה של אג"ח שוק מתעוררים
איגרות חוב של חברות מתעוררות בשוק מציעות הזדמנויות עקב פערי מידע, אתגרי נזילות ופחות כיסוי למחקר בהשוואה למגזרים אחרים, על פי האנליסטים של T. Rowe Price. אגרות החוב מציעות תשואות הגבוהות ב 100- נקודות האחוז מאגרות החוב הקונצרניות המקובלות בארה ב ", בעוד שמרווחים גבוהים אף יותר ביחס לאיגרות חוב אירופאיות או יפניות, בהתחשב בתשואות הנמוכות ביותר או השליליות באותם אזורים.
איגרות החוב הממשלתיות המתעוררות בשוק הפכו גם הן לאיכות גבוהה יותר בעשור האחרון. על פי נתוני בלומברג, יותר מ -60% מאג"ח השוק המתעוררים הם כיום כיתה השקעה לעומת 30-40% בלבד לפני 10 שנים. ראוי לציין כי כמה שווקים מתעוררים נשארים מסוכנים - כמו ברזיל - אך רובם כבר שיפור מתמיד בכלכלות שלהם בעשור האחרון הודות למגמות דמוגרפיות חיוביות.
קרן המטבע הבינלאומית מציינת גם כי כלכלות מתעוררות רבות חוו צמיחה כלכלית מוצקה, עתודות שנצברו, ובנו מאזן חזק לתמיכה בעומס החוב שלהן. בחודש יולי 2016 תחזית הכלכלית העולמית, הארגון העלה את תחזית הצמיחה שלה עבור השווקים האלה, ואמר כי שיפורים כבר לראות בשווקים מתעוררים בעבר מוטרד כמו רוסיה וברזיל.
בניית חשיפה לאגרות חוב מתעוררות
למשקיעים בינלאומיים יש אופציות רבות ושונות כאשר מדובר באגרות חוב מתעוררות, כולל אג"ח תאגידיות או ריבוניות במאות מדינות.
איגרות חוב ממשלתיות מתעוררות מגובות על ידי ממשלות זרות ולא חברות פרטיות, מה שהופך אותן לאפשרות בטוחה יותר בשל הסיכון הנמוך יותר לברירת המחדל. המשקיעים מחפשים למקסם את הגיוון יכול לבנות חשיפה לתנועות במטבע חוץ עם קרנות המטבע המקומי. לעומת זאת, מי שרוצה לגדר את כל הסיכונים במטבע יכול להשקיע במטבע מגודר קרנות לקנות חוב בדולרים.
כמה קרנות פופולריות המתעוררות בשוק האג"ח הריבוניות כוללות:
- iShares JP מורגן דולר USD שווקים מתעוררים איגרות חוב (EMB)
- iShares שוקי מט"ח מטבע מקומי איגרות חוב (LEMB)
איגרות חוב ממשלתיות מתעוררות מונפקות על ידי תאגידים פרטיים או ציבוריים, מה שאומר שהן מסוכנות יותר עם תשואה גבוהה יותר. רוב המשקיעים צריכים לשקול קרנות מסורתיות האג"ח הקונצרניות המציעות חשיפה למגוון רחב של תאגידים. לחלופין, אלו המעוניינים לקחת על עצמם סיכונים נוספים עשויים לרצות לשקול קרנות אג"ח בעלות תשואה גבוהה המשקיעות במסחר באג"ח קונצרניות מתחת לכיתת השקעה - כלומר, יש להן סבירות גבוהה יותר לברירת המחדל.
כמה פופולרי בשוק המתעוררים בשוק קרנות האג"ח כוללים:
- iShares שווקים מתעוררים אג"ח קונצרניות ETF (CEMB)
- iShares שווקים מתעוררים תשואה גבוהה בונד ETF (EMHY)
סיכונים שיש לקחת בחשבון
לאג"ח המתעוררות יש מספר גורמי סיכון ייחודיים שעל המשקיעים לשקול בזהירות לפני קבלת החלטה.
סיכון מטבע הוא הסיכון לירידת ערך של מטבע מקומי ביחס לדולר, אשר יוצר הפסדים בעת ההמרה בחזרה לדולר ארה"ב. בסביבת הריבית הנמוכה האחרונה, תעודות סל מגובות מטבע עלו על יתרות מטבע החוץ, אך מומחים רבים טוענים כי תעודות סל במטבע מקומי מציעות את הגיוון הטוב ביותר. שוקי סל מתעוררים נוטים להיות מסוכנים הרבה יותר מאשר תעודות סל מתפתחות בשל איכות האשראי הכוללת שלהם.
המשקיעים הבינלאומיים יכולים להקטין את הסיכונים הללו בכך שיבטיחו כי תיק ההשקעות שלהם ישתנה במדינות שונות.
גיוון זה מבטיח כי המטבע של כל מדינה בודדת או ממשלה יפגע בביצועים של תיק שלם. כך, למשל, רבות מקופות האג"ח הנ"ל צפו בביצועים חזקים במהלך השנה האחרונה, למרות הקשיים הכלכליים שנראו במדינות כמו ברזיל.
בשורה התחתונה
שוקי האג "ח של ארה" ב ואירופה הפכו להיות מסוכנים יותר בשל שיעורי הריבית הנמוכים ביותר. עם הפדרל ריזרב מחפש שיעורי טיול, אג"ח אלה עלולים להיות בסיכון של לראות מחיר משמעותי בעתיד הקרוב. איגרות חוב ממשלתיות ריבוניות וקונצרניות מתעוררות עשויות להציע תשואות טובות בהרבה עם פחות סיכון. באופן כללי, איגרות חוב אלה עדים לשיפור איכות האשראי המונעת על ידי צמיחה איתנה.