איך חוזים עתידיים ותעודות סל פועלים יחד
אז, אם אתה מתכוון להשקיע תעודות סל, אתה צריך לדעת מה בעצם ב ETF .
ועם זה בחשבון, בואו לחקור אחד המרכיבים האלה ... עתיד.
מה זה עתיד?
חוזה עתידי הוא הסכם בין רכישה למוכר על בסיס נכס בסיס . המוכר מסכים למסור את הנכס לקונה במועד עתידי, אך מחיר הנכס נקבע במועד ההתקשרות בפועל.
הנה דוגמה - זה כרגע אוקטובר ואתה רוצה לקנות עתיד שמן נובמבר עבור $ 95. המוכר לוקח 95 $ שלך על התפוגה של נובמבר, הוא חייב טכנית לך חבית של שמן. אתה באמת מקבל חבית של שמן? כנראה לא, אבל יהיה פיצוי על בסיס מחיר הנפט באותו יום מסוים.
כיצד פועלים חוזים עתידיים?
באמצעות הדוגמה שלנו, נניח שאתה הבעלים של החוזים העתידיים (הקונה). יש לך כמה אפשרויות עם המיקום הארוך שלך
- 1. אתה יכול למכור את החוזים העתידיים שלך בחזרה למוכר (או סוחר אחר) לפני התפוגה. ייתכן שתרצה לעשות זאת אם מחיר הנפט עולה ואתה רוצה לנעול ברווח. או אם הוא מקבל נמוך מדי ואתה רוצה לצאת מן המיקום עבור הפסד מינימלי
- 2. אתה יכול לחכות עד תפוגה לממש את הזכות לקבל שמן ב $ 95. ברוב המקרים, תקבל את הרווח או לקחת את הפסידה בחשבון שלך. אז אם בעתיד הוא שווה $ 195, תקבל בחזרה את 95 $ ועוד 100 $ רווח (סינון עמלות ועלויות אחרות). או שאתה יכול לקבל פחות אם המחיר נמוך יותר מאשר המסחר המקורי
- 3. אתה יכול לגלגל את החוזה לחודש נוסף. אתה "לסחור" בחוזה נובמבר הנוכחי שלך עבור חוזה חדש בחודש דצמבר או חודש אחר. זה יכול להיעשות עם המוכר המקורי או סוחר אחר
- 4. מבחינה טכנית אתה יכול לדרוש את הקנה של שמן, אבל כפי שאתה יכול לנחש, זה לא קורה. יותר מדי גורמים מעורבים כמו הובלה ואי הנוחות
מי עוקב אחר המסחר?
בניגוד לחוזים עתידיים, חוזים עתידיים מוסדרים בכבדות. ישנם חוזים חוזים עתידיים ועדת המסחר סחורות עתידיים. כמו כן, יש מסלקה מעורב. הם פועלים כבנק ולעקוב אחר החשבון שלך, עסקאות שלך, את הרווח והפסד, השוליים שלך, ואת דמי שלך. הם מטפלים הלוגיסטיקה מאחורי rollovers ו expirations גם כן.
איפה המסחר בחוזים עתידיים?
החוזים העתידיים על המסחר בחוזים עתידיים, בדיוק כמו מסחר במניות בבורסות. חילופי החוזים העתידיים יותר בארה"ב הם בשיקגו ובניו יורק - מועצת המסחר של שיקגו, חילופי מרכנתיל של שיקגו וחילופי מרכנתיל של ניו יורק.
יש גם חילופי חוזים עתידיים ברחבי העולם כמו Eurex (אירופה), לונדון חוזים פיננסיים עתידיים וחילופי אופציות ואת חילופי סחורות טוקיו.
מה הם סוגים שונים של חוזים עתידיים?
חוזים עתידיים נוצרים על סוגים שונים של נכסים.
יש עתיד ...
- סחורות - שמן, זהב, מיץ תפוזים (זוכרים מקומות מסחר?)
- מטבעות - אירו, דולר אמריקאי, לירה שטרלינג, ין
- איגרות חוב - ריבית משחקות לפוזיציות קצרות וארוכות
- מדדי מניות - הן בארה"ב והן בזירה הבינלאומית
מה הם הסיכונים עם חוזים עתידיים?
כמו בכל השקעה, קיים סיכון. מחירי להשתנות כמו הערך של הנכסים שלך, אז לפני ביצוע כל המסחר, החוזים העתידיים או אחרת, חשוב להתייעץ עם מומחה כגון יועץ פיננסי או ברוקר עתיד המנוהל.
עם זאת, בעיה אחת מסוימת עם החוזים העתידיים היא הדיוק שלהם. זה היה ויכוח מחומם לאחרונה, במיוחד בנוגע הסחורות עתידיים. החוזים העתידיים נועדו לעקוב במדויק אחר מחירו של נכס בסיס, אולם מאחר שלנגזרים אלו יש ערך זמן עקב תפוגה עתידית, הרי שהריביות הן גורם.
כמו כן, הערך הממשי לעומת הערך הנתפס ממלא תפקיד גם בתנודות המחירים.
כפי שאמרנו, המחירים משתנים, שיעורי הריבית נעים, ולסוחרים יש דעות שונות. כל זה עלול לגרום לחוזה עתידי להתאמה לא מדויקת עם נכס הבסיס. זה מה שמוכר בשפה משותפת כשגיאת מעקב, ויש שני סוגים של שגיאות ...
- קונטנגו - כאשר מחיר החוזים העתידיים גבוה יותר ממחיר הספוט
- חזרה - כאשר מחיר החוזים העתידיים נמוך ממחיר הספוט
מטרתו של חוזה עתידי היא לעקוב אחר הנכס הקשור, אך בשל הגורמים הנ"ל, טעויות אלה לפעמים הטופס. וזה יכול לגרום ETF יש שגיאה מעקב גם אם הקרן משתמשת בחוזים עתידיים כדי להשיג את מטרתה.
כיצד ומדוע משתמשים בחוזים עתידיים בתעודות סל?
בשונה ובאינדקס או בנכסים אחרים, ה- ETF הוא תיק מיני-ארוז מראש המיועד לעקוב אחר המדד מבלי להיאבק במחיר של סל או לזכות בחשיפה לסחורה מבלי ליצור חוות בקר על המדשאה הקדמית. אבל בגלל הכספים האלה הם ארוזים מראש, אין שום ניהול פעיל (עם התנצלויות פעיל ETFs מנוהלים ).
לכן על מנת שתהיה גמישות מסוימת במעקב אחר נכס, תעודות סל עשויות להשתמש בחוזים עתידיים המתגלגלים כאשר ההזדמנות מתעוררת. זה עוזר לקרן לשמור בקנה אחד עם תנאי השוק הנוכחיים ובכך לשמור על דיוק. עם זאת, כאמור לעיל, החוזים העתידיים אינם מושלמים, והדבר עלול לגרום לשגיאות המעקב בתעודת הסל.
אבל בסך הכל, החוזים העתידיים עוזרים להפוך את ה- ETF להשקעה אטרקטיבית. הם נותנים למשקיעים גישה לשווקים מסוימים או נכסים ללא טרחה של rollovers, expirations, עמלות מרובות, סל תמחור, וגורמים רבים אחרים הקשורים למסחר. ללא ספק, קרנות רבות לנצל את החוזים העתידיים כדי להפוך את ה- ETF להשיג את מטרתה.
אז עכשיו אתה יודע למה החוזים העתידיים בנויים לפעמים בתעודות סל, אז אל תפחדי כשאתה "מסתכל מתחת למכסה המנוע" ורואה את החוזים העתידיים במנוע, אבל שים לב למה הם שם, איך הם עובדים, והמגבלות שלהם .