הבנת כלל המשקיעים הזהיר ולמה זה חשוב
מה שעושה את הביטוי הזה, שעשוי לגרום לאמריקאים בגיל מסוים להעלות בדמיונם תמונות של אנשים זקנים בחדרי עץ מהגוני בבוסטון ובניו-יורק, כל כך נדיר? אלה שאלות גדולות. כדי לענות עליהם, אנחנו צריכים לחזור בזמן למחצית המוקדמת של המאה ה -19.
כלל המשקיעים הזהיר: איך זה התחיל
בשנות ה -30 של המאה ה -20, נקבע בית משפט מפורסם עכשיו במסצ'וסטס. הוא הכיר את האיש בשם ג'ון מקלין, שנפטר בשבע שנים קודם לכן ב- 23 באוקטובר 1823. יורשיו היו יורשים את מה שהיה אז אחוזת הון, ובסופו של דבר הוערך ב -228,120 דולר. מתוך זה, $ 100,800 הושקעו במלאי התעשייה, 48,000 $ הושקעו במניות חברת הביטוח, ו -24,700 $ הושקעו במניות הבנקים והיתרה כוללת נכסי נדל"ן, פריטים אישיים ומזומנים.
לאשתו, אן מקלין, הוא הוריש מגוון של צ'אטל, מקום מגוריו העיקרי ו -35 אלף דולר.
הוא גם השאיר $ 27,500 בשווי של מתנות פיננסיות לאחרים. נוסף על כך הוא הוריש 50,000 דולר לג'ונתן ופרנסיס אמורי, שיוחזקו בנאמנות , עם הוראות מפורטות שהם ישקיעו או ילוו את הכסף ", במניות בטוחות ופרודוקטיביות, הן בקופות הציבוריות, במניות הבנקים או מלאי אחר, על פי מיטב שיקול דעתם ושיקול דעתם ". ההכנסה הפסיבית שנוצרה על ידי קרן הנאמנות היתה אמורה לשלם לאשתו אן, בהפצה רבעונית או חצי שנתית, כדי לשמור על רמת החיים שלה, על פי מה שהיה נוח ביותר לנאמנים.
כאשר אן מקלין נפטרה, קרן הנאמנות היתה אמורה להתחלק בקרב צדקה . חמישים אחוז מנכסי הנאמנות היו הולכים לנשיא ועמית של הרווארד קולג 'להקים פרופסורה להיסטוריה עתיקה ומודרנית, המכסה את שכר התפקיד החדש. חמישים האחוזים הנותרים מנכסי הנאמנות יוענקו לנאמני בית החולים הכללי של מסצ'וסטס למטרות צדקה כלליות.
בשנים שלאחר מכן, מה שאירע היה סדרה ארוכה ומורכבת של השקעות, דיבידנדים , הפצות ששולמו במסגרת אמנה בינלאומית עם ספרד, ועוד שורה של סיבוכים משפטיים אחרים שהותירו את האמון בפחות ערך מכפי שהיה כשהיה שהוקם במקור. ואז, ב- 1928, הגיש הנאמן ששרד, פרנסיס אמורי, את התפטרותו. מכללת הרווארד תבעה את הנאמן בגין ההפסדים, בטענה כי הכסף הושקע בחברות תפעול מסוכנות אך ורק כדי לספק הכנסה גבוהה או אלמנה אן תוך התעלמות הריבית שלהם כמו שאר הנהנים.
בית המשפט התייצב לצד הנאמנים מסיבות רבות. כאשר ערעור על ההחלטה, ויאשר, השופט סמואל פוטנאם כתב את מה שידוע כיום בשם שלטון האדם הגון, או שלטון משקיע זהיר:
כל מה שיידרש לנאמן הוא, שהוא ינהג בנאמנות ויפעיל שיקול דעת קול. הוא מתבונן כיצד גברים של שיקול דעת, שיקול דעת ואינטליגנציה מנהלים את ענייניהם, לא בכל הנוגע להשערות, אלא בכל הנוגע לתשלום הקבוע של כספם, בהתחשב בהכנסה הסבירה, כמו גם בבטחון הבטוח של ההון שיושקע ... תעשה מה שתעשה, הבירה נמצאת בסכנה.
חוק המשקיעים הזהיר: מה זה אומר
כדי לתת לך הבנה כללית רחבה, הכלל משקיע זהיר אומר כי אדם בעל שליטה דיסקרטית על הנכסים של אחר חייב רק לרכוש השקעות או לחשוף את החשבון או החזקות לסיכונים שאדם של אינטליגנציה סבירה היה לשקול חכם; זה היה מה שנחשב להיות הסתברות נמוכה של אובדן קבוע כל הדברים נחשבים.
לדוגמה, מי שמנהל קרן נאמנות או חשבון ברוקראז 'על פי כלל משקיע זהיר לא ירכוש אופציות רכש לטווח קצר, מחוץ לכסף, אלא אם כן הן היו חלק מאסטרטגיית הפחתת מס או סיכון, שכן הן ספקולטיביות מטבען . הם לא ישקיעו במניות . הם לא ירכשו אג"ח זבל .
במקרה הבא החוק והשינויים התרבותיים בניהול השקעות, שלטון האדם נבון נלקח לדרוש נאמן או נאמן להתנהג כפי שהיה עושה אם הוא היה להגן על הכסף שלו. הדבר הביא להנחיות הכוללות לעתים קרובות דברים כגון:
- גיוון נכסים לצמצום הסיכונים המתואמים , לרבות בין סוגי הנכסים השונים
- שמירה על נזילות מספקת למימון צורכי תזרים המזומנים ולהימנע מאלץ למכור בזמן לא מתאים, לעתים קרובות בצורה של שווי מזומנים בטוח כגון שטרות מק"ם או פיקדונות מבוטחים FDIC.
- אם לשפוט כל עמדת אבטחה או השקעה בתיק על היתרונות העצמאיים שלה ודוחה את כל זה נחשבים ספקולטיבי
- הדרישה להישאר נאמן לאדם אשר לו הוא מנהל כסף, לרבות לא לנצל אותם לשם רווח אישי שלהם או בצד השני של העסקה, אלא אם כן הוא נחשף במלואו והסבר
- החובה לפקח באופן שוטף על ההשקעות ועל ביצועיהן הבסיסיים של השקעות לשינויים מהותיים באופי או בסיכונים של האחזקות
מה קורה אם נאמן מפר את הכלל משקיע זהיר ואתה יכול להוכיח כי הם בכוונה לקח עמדה שאף אדם סביר לא יכול היה להאמין יהיה בטוח? אתה יכול לתבוע עבור נזקים ואולי לשחזר כמה הפסדים שלך על ידי זכייה בית המשפט פסק דין. הבר מוגדר גבוה כך צופה תיק שלך נופל 50% במהלך זמן כמו 2009 לא הולך לספור. אתה מסתכל על מישהו לוקח את האמון שלך, מינוף אותו עם שולי החוב , ולשים 50% הנכסים שלך בחברה ספקולטיבית אחת ביוטכנולוגיה כי הוא ממתין לאישור ה- FDA לתרופה פלא חדש.