הקדמה לחקיקה רגולטורית חדשה
סביבת החקיקה המוגברת בארצות הברית ובאירופה הייתה תגובה למשבר, שכן המחוקקים ניסו ליצור מערכת של כללים ותקנות לבנקים ולמשתתפים בשוק, כדי למנוע סיכונים מערכתיים במשק. הסיכון המערכתי הוא הסיכון לקריסה של המערכת הפיננסית כולה או לשוק ולא בכישלון של מוסד אחד, קבוצה או רכיב של המערכת. בעקבות הדיור האירופי חוב משבר החוב הריבוני, כלכלנים הרגולטורים יצא לטפל בבעיה של יותר מדי כדי להיכשל. רבים טוענים כי בנקים ומוסדות פיננסיים קשורים אחרים הפכו גדולים מדי, או חלקים בלתי נפרד כזה של המערכת הפיננסית כי הכישלון שלהם היה ליצור אפקט דומינו בארה"ב ובמשק העולמי. בעקבות אירועי 2008, ממשלת ארה"ב ואחרים ברחבי העולם שיחררו כמה מהמוסדות המובילים בעולם.
TARP או תוכנית הסיוע לנכסים בעייתיים היתה תוכנית ממשלתית אמריקאית שאישרה הוצאות של עד 700 מיליארד דולר כדי לסייע לבנקים ולמוסדות אחרים. הממשלה תכננה חקיקה זו כדי לאפשר לאוצר האמריקני לרכוש חוב רעיל או "נכסים בעייתיים" כדי למנוע את הפוטנציאל של פשיטות רגל.
TARP היה תיקון זמני שהסתיים בשנת 2014, כאשר האוצר מכר את האחרונה של רכישות של החוב.
דוד-פרנק
הנשיא ברק אובמה חתם על חוק דוד ורד-וול סטריט רפורמית הגנת הצרכן לחוק בשנת 2010. החוק הביא שיפוץ כולל של הסביבה הרגולטורית בארה"ב והוסיף חוקים חדשים רבים תקנות עבור שוקי הכספים והסחורות המשתתפים שלהם . משימתה של הרגולציה היתה להיגמר מכדי להיכשל על ידי הצבת אמצעי הגנה כספיים ובקרה על מוסדות. החוק הגדיל את הדרישות לדיווח ולבדוק מתח של מאזנים לטובת שקיפות גדולה יותר בשוק. בנוסף, החקיקה נועדה להגן על הצרכנים מפני נוהלי שירות פיננסיים פוגעניים. תומכי החוק טוענים כי הממשלה חייבת לפקח ולשלוט מוסדות פיננסיים כדי למנוע אסונות פיננסיים. החוק הרחיב את הפיקוח הרגולטורי על השווקים על ידי סוכנויות ממשלתיות קיימות, כמו הרשות לניירות ערך (SEC) וה- Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ויצר סוכנויות חדשות נוספות להסדרת השווקים.
מתנגדי החקיקה טוענים כי החוק פשוט יוצר רשת של ביורוקרטיה וכי אם מוסד פיננסי מקבל את עצמו לצרות הממשלה צריכה לאפשר לה להיכשל.
רבים מאמינים כי Dodd- פרנק חוק יצר סביבה שפוגעת אנשים זה מנסה לעזור כמו פיקוח מוגבר, דרישות הדיווח ועלויות ציות לבנקים יש נוהלי ההלוואות מוגבל.
הבנקים בעסקי הסחורות
עידן חדש של רגולציה לאחר 2008 היתה השפעה ישירה על עסקי הסחורות. ראשית, חילופי סחורות או עסקה פיננסית שמחליפים קבועים במחיר קבוע לסליקה פיננסית בין שני עמיתים חייבים לעבור דרך ארגון סליקה, כמו אלה הפועלים בשוקי החוזים העתידיים. עסקות החלף הן עסקאות נגזרות באופן מסורתי בין שני צדדים, קונה ומוכר, בשוק מעבר לדלפק שבו כל צד נגדי ל - SWAP לוקח על עצמו את הסיכון בביצועיו של האחר. עם זאת, על פי חוק דוד פרנק, חילופי הגיע תחת סמכותו של CFTC, הגוף הרגולטורי שהוא כלב השמירה של חוזים עתידיים בארה"ב כמו CME ו ICE .
החוק גם קורא להגדלת דרישות הדיווח בשוקי החוזים העתידיים, כמו גם מגבלות חדשות על האינטרס של הגברת השקיפות בשוק והפחתת הסיכון המערכתי.
עם ביטול של זכוכית- Steagall בשנת 1999 שהפריד בין בנקאות מסחרית פעילות, בנקים רבים בארה"ב הפך מעורב ישירות בעסקי הסחורות. כאשר הבנקים הגדילו את פעילות ההלוואות שלהם למגזר חומרי הגלם, רבים מהם לקחו הון עצמי בסחורות ובתשתיות. בנקים ומוסדות פיננסיים הפכו לבעלים או שותפים הון צינורות אנרגיה, עיבוד הסחורות מתקני אחסון ורכיבים אחרים של חומרי גלם עסקיים. בנוסף, המוסדות הפיננסיים הקימו שולחנות למסחר ללקוחות שירות במכשירים פיזיים ונגזרים ונטלו סיכונים כאשר הם הגיעו למשרות קנייניות בשוקי הסחורות. ככל שהבנקים נכנסו לעסקים אלו, רבים מעסקי הסוחרים המסחריים המסורתיים בארה"ב ובאירופה מצאו עצמם בלתי מסוגלים להתחרות במוסדות הפיננסיים בעלי יכולות כספיות אדירות. במקביל, סוחרים מנוסים ואנשי לוגיסטיקה בעסקי הסחורות עברו מחברות סוחרים לבנקים שעלו למסע גיוס כדי למשוך את אלה עם כישורים מיוחדים בשוקי חומרי הגלם. במובנים רבים, עסקי הסחורות הפכו לתחום של המגזר הבנקאי ועסקי הסוחרים או שהתמחו מאוד או יצאו לשוק.
הבנקים נהנו מתקופה רווחית בעסקי הסחורות, כאשר שוק השוורים במחירי המניות החל סביב 2004. המחירים של סחורות רבות עלו לשיאים של כל הזמנים, והיקפי העסקים גדלו כאשר הצמיחה הדו-ספרתית בסין הביאה לבניית תשתיות ולאגירת מלאי ומימון חומרי גלם. פרויקטי ייצור חדשים הגבירו את הצורך במומחיות בנקאית בתחום.
עם זאת, לאחר המשבר הפיננסי 2008, כאשר הסביבה הרגולטורית השתנתה, המוסדות הפיננסיים הגיעו תחת בדיקה של הקונגרס הרגולטורים. סחורות נוטות להיות נכסים נדיפים יותר ממניות, אג"ח ומטבעות. לכן, הרגולטורים המחוקקים טענו כי המוסדות הפיננסיים צריכים להפריש הון נוסף להישאר בעסקי חומרי הגלם. הבנקים פיתחו שרשרת אספקה חזקה בסחורות מהיצרן באמצעות הצרכן, כולל פעילות לוגיסטית , תשתיות, וכן פעילויות קנייניות. רגולטורים רבים המבקרים של הסקטור הפיננסי טענו בהצלחה כי הבנקים לא צריכים להיות מעורבים בעסקי הסחורות במידה רבה. כמו עלויות הון ועלויות ציות עלה המוסדות מצאו את עצמם תחת האורות החמים של הרגולטורים הקונגרס, רבים עזבו את העסק. הם מכרו את האינטרסים שלהם לחברות אחרות בעיקר מחוץ לארצות הברית בתחומי שיפוט ידידותיים יותר מנקודת מבט רגולטורית כמו שוויץ ואסיה.
סחורות סוחר העסק עובר שיפוט אחרים
Dodd-Frank ושינויים רגולטוריים אחרים בארה"ב ובאיחוד האירופי גרמו להגירה של העסקים הפיזיים העולמיים לשווייץ ולאסיה. בשוויץ, תקנות ושיעורי מס טובים יותר. באסיה, סין ממשיכה להיות צד הביקוש למשוואה הבסיסית של סחורות. עם יותר מ 1.37 מיליארד אנשים, סין כבר הצרכן המובילה בעולם חומר גלם עבור די הרבה זמן.
לפני הבנקים נכנסו לעסקי הסחורות בשנת 2000 היו עסקים סוחרים רבים בארצות הברית שירות הביקוש חומרי גלם ברחבי העולם. עם זאת, שילוב של בריחת מוח ודומיננטיות של הבנקים כאשר הגיע ליכולת הפיננסית גרמה לעסקי הסוחרים להיעצר. כאשר הבנקים עזבו את השוק לאחר 2010, הרבה עסקים עזב את חופי ארה"ב כדוגמה, ג'יי.פי מורגן הפך לשחקן ענק בעסקי הסחורות הבינלאומי. בשנת 2014 מכר הבנק את יחידת המסחר בסחורות למרקורייה, חברה למסחר בג'נבה-שוויץ. באותה שנה מכר גולדמן זאקס את עסקי המחסנים שלו לאחים ראובן, קבוצת הון עצמי שוויצרית.
הבחירות של 2016
הכבש את התקנות בארה"ב אירעה תחת הממשל של הנשיא ברק אובמה. עם זאת, בתחילת 2017 נשיא ארבעים וחמש של האומה יהיה דונלד ג 'טראמפ אשר הקמפיין על פלטפורמה של תקנות פחות. המועמד טראמפ אמר לעם האמריקני כי על כל תקנה חדשה, הממשל שלו היה להיפטר משתי קבוצות קיימות של כללים. חוק דוד-פרנק היה יעד לביקורת של המועמד במהלך הקמפיין. כפי שהוא מניח הנשיאות עם שני בתי הקונגרס מאותה מפלגה סביר להניח כי יהיו שינויים דרמטיים בסביבה הרגולטורית עבור התעשייה הפיננסית, כמו גם עבור עסקים רבים אחרים בארצות הברית.
פוטנציאל שינויים רגולטוריים על האופק בשנת 2017 ומעבר
בעוד חלקים של חוק דוד-פרנק עשויים לשרוד בחודשים הקרובים ובשנים, אחרים לא. סליקה של עסקאות החלף עשויה להמשיך להיות תחום שבו הרגולטורים יוסיפו לספק יציבות לשווקים הפיננסיים. עם זאת, הסיכויים הם כי חוק 2010 יהיה פשוט באופן דרמטי נותן דגש רב יותר על תמיכה במוסדות פיננסיים ופיננסיים על ידי הסרת הרבה דרישות ביורוקרטיים כי יש לעכב את הצמיחה העסקית והכלכלית. הטריק של הרגולטורים המחוקקים הוא להכות את האיזון הנכון של ביצוע התקנות לתמוך בעסקים צמיחה כלכלית, ובמקביל להגן על הצרכנים ועל השווקים מניפולציה וסיכונים מערכתיים.
חוק דוד-פרנק של 2010 ועזיבתו של עסק הסחורות מחופי ארצות הברית היתה גישה תגובתי ולא יוזמת רגולטורית. במהלך הקמפיין של 2016, הנשיא טראמפ הבטיח לעם האמריקאי כי הרגולציה תשתנה לתמוך בעסקים. לכן, שינויים גדולים בסביבה הרגולטורית בוושינגטון די.סי נמצאים באופק.