Q & A עם רפאל קובן ממדד הקלינטק
מעניין להסתכל אחורה איך מומחים בתעשייה הרגישו עכשיו כ 5-10 שנים.
בעוד כמה מבנים חדשים כגון YieldCos עשו די רע, הביצועים שלהם משווה באופן שווה עם המאבקים של ניירות ערך אנרגיה מסורתית כגון MLPs אשר גם pared גרוע, כמו העולם חווה עלות נמוכה יותר של אנרגיה.
קלינטק היא מונח רחב הכולל מספר תעשיות, כולל אנרגיה, תחבורה, חקלאות ומיחזור. 76 החברות הציבוריות הרשומות במדד קלינטק הן חברות שקובן סבורה שהן מפתחות "פתרונות לבעיות הגדולות ביותר העומדות בפני כדור הארץ מבחינת משאבים, סביבה ובריאות הציבור".
מדד קלינטק הוקם בתחילת שנת 2006 וב -2007 עלה על ה- S & P 500 ב -37.4%. שתי קרנות סל (ETF) מבוססות על מדד קלינטק: PowerShares Cleantech Portfolio ETF (Amex: PZD) ו- KSM Cleantech ETF (בלומברג: KSMCLNT: IT) בישראל.
קובן, המתגורר בבולטימור, בעל ניסיון של יותר מ -20 שנה כמנהל, משקיע ויזם בין חברות הקלינטק. הוא בעל תואר שני במינהל עסקים מאוניברסיטת קלוג של אוניברסיטת נורת'ווסטרן. דיברתי איתו לאחרונה על ענף הקלינטק ועל האופן שבו הוא משתלב עם השקעה חברתית אחראית.
ש: כמה גדול שוק הקלינטק וכמה מהר הוא הולך וגדל.
Coven . "זה במאות מיליארדי הדולרים במונחים של מוצרים שנמכרו, אבל זה קשה למדוד כי אתה מדבר גם על מוצרים של חברות שאינן נסחרות לציבור או מוצרים שעשויים להתבצע על ידי ארגונים ממשלתיים.
אבל זה ענק וקצב הצמיחה הוא פנומנלי. זה יותר מ -20% בשנה בכמה סקטורים ו -50 או 100 אחוזים באחרים, בהתאם למגזר היחיד ".
למה זה כל כך קשה לכמת את התעשייה?
Coven . "אין תעשיית קלינטק. קלינטק חותכת את כל התעשיות. ישנם מוצרים ושירותים קלינטק. זה חוצה חקלאות, חומרים חדשים ויש הרבה חברות קלינטק שאינן קלינטק, אבל יש להם עסק קלינטק גדול. תראו את ג'נרל אלקטריק. עשרה אחוזים מעסקיה הם מים נקיים וכוח רוח ותאורה יעילה באנרגיה. אבל הם לא עושים מספיק של המכירות שלהם מוצרי קלינטק כדי להתאים בתעשייה. "
מה מניע את הצמיחה במגזר?
Coven . "המגמה היא מסיבית. אנחנו נמצאים על מסלול בלתי נסבל לחיים של כוכב הלכת הזה, אבל יש לנו 2.3 מיליארד אנשים מגיעים לכדור הארץ עד שנת 2050. איך אנחנו הולכים להאכיל וללבוש אותם? ההכנסה שלהם עולה והם רוצים לצרוך יותר משאבים במונחים של סחורות ושירותים. המטרה שלי היא לעקוב אחר המגמה. לכן, חברות שיש להן את עיקר העסק שלהן מתואמות עם המגמה הזאת, מי אנחנו מנסים לעשות ".
איך מדד קלינטק והקרנות הנסחרות שאתה מורשה שונות מקרנות אנרגיה חלופיות?
Coven. "האנרגיה היא כ -30 עד 50 אחוזים של קלינטק. אבל יש גם מים, חקלאות, חומרים חדשים, תחבורה טכנולוגיה, יעילות הטכנולוגיה התעשייתית וחברות לעשות איכות הסביבה.
"הרבה קרנות אנרגיה חלופיות אלה כוללות דברים שלעולם לא נגע בהם. יש להם הרבה חברות תבואה אתנול. לעולם לא נגע בזה כי אנחנו חושבים שזה עסק מגוחך מבחינה סביבתית, כלכלית וחברתית. הם עשויים להחזיק הרבה מניות בחברות המייצרות תאי דלק. לא ראינו חברת תא דלק שזה אפילו קרוב להיות רווחית. אין לנו השקעות בטכנולוגיות פחם נקייות כי לא ראינו שום עבודה ".
עם כל הצמיחה הזו ואת עניין המשקיעים, היא בועה קלינטק מתפתח?
Coven . "תמיד יש בועה בכל מה שהוא חם היום.
אבל רוב תחומי קלינטק הם יחסית לא נגע. אולי יש בועה עכשיו photovoltaics השמש סוגים מסוימים של דלק ביולוגי. אבל יש תחומים של חקלאות וביו-תזונה שרק בקושי נגעו בהם והתרמית הסולארית מתחילה רק למשוך את הדולרים האמיתיים ".
ברור שיש לך מדד פרוגרסיבי, אבל איך היית משתלב בתיק השקעות אחראי מבחינה חברתית?
Coven . "אנחנו לא קרן השקעות חברתית אחראית. אבל אנחנו השלמה יוצאת דופן ההשקעה SRI. "
למה?
Coven . "אם כל חברה תנהג בצורה מושלמת ואחראית חברתית, זה עדיין לא יהיה מספיק כדי להביא אותנו בדרך אל הקיימות. זה לא יענה על הבעיות של 2.3 מיליארד אנשים מגיעים לכדור הארץ ואת דלדול המשאבים. אתה באמת צריך את הטכנולוגיה מונחה כלים כדי לספק את הפתרונות. "
"רוב ההשקעות האחראיות החברתיות מבוססות על מסכים שליליים שמבצעים סחיטה של חברות בנשק חם ומזהמים. אבל אתה בסופו של דבר עם תיק זה נטול חברות אנרגיה ואתה מקבל תיק זה חסר בחברות קטנות midcap, במיוחד במגזר הטכנולוגיה. על ידי הוספת מדד הקלינטק בחזרה לתיק SRI, אתה מקבל את החשיפה האנרגיה שלך ואת החשיפה הקטנה שלך midcap הטכנולוגיה בחזרה. "
לבסוף, המדד שלך ואת השוק כולו כבר למטה בשנת 2008, אבל מה בפרט יש כבר במשקל על הביצועים שלך?
Coven . "השמש לקחה מכות השנה - פוטו וולטארי בפרט. אבל בטווח הארוך החברות שלנו חזקות בצמיחה האורגנית - הגדלת המכירות וההכנסות שלהן על ידי מכירת מוצרים נוספים - בניגוד לצמיחה באמצעות רכישת חברות נוספות או סתם העלאת מחירים ".