כיצד עולה שערי הריבית הגלובלית השפעת שוקי המניות הבינלאומי

גידור תיק שלך נגד עליית מחירים

שערי הריבית הגלובלית נמצאים בעלייה לאחר תקופה ממושכת של שיעורי שיא נמוכים, מה שאומר שמשקיעים בינלאומיים ירצו להעריך מחדש את החשיפה לסיכון ריבית. בעוד ששיעורי ריבית גבוהים יותר לא תמיד מתורגמים לירידה במחירי המניות, מחירי האג"ח נוטים להיות מושפעים יותר מכל, ומגזרי הון מסוימים עשויים להפיק תועלת רבה יותר מאחרים. משקיעים בינלאומיים יכולים לגדר את תיק ההשקעות שלהם על ידי התחשבות במגמות אלה.

שערי ריבית ומחירי הון

שיעורי הריבית הם פשוט העלות של שימוש בכסף של מישהו אחר. מאז הבנקים המרכזיים להדפיס כסף, הם יכולים להשפיע על שיעורים אלה על ידי הגדלת או הקטנת הסכום שהם גובים בנקים אחרים כדי לגשת לכסף. שינויים אלה יש השפעה אדווה בכל רחבי הכלכלה כמו אלה עלויות גבוהות יותר מועברים על עסקים ולאחר מכן הצרכנים. למעשה, הריבית היא כלי המדיניות המוניטרית הקונבנציונלית העיקרית בשימוש כיום.

בנקים מרכזיים משתמשים בריבית כדי לשלוט באינפלציה בשתי דרכים:

• העלאת השערים: עלייה בריבית עושה כסף יקר יותר, מכווץ את הכסף, ומעודד הצרכנים לשמור.
• הפחתת שערי: ירידה בריבית עושה כסף זול יותר ללוות, מגדיל את כמות הכסף, ומעודד את הצרכנים להשקיע.

שיעורי הריבית משפיעים בעיקר על מחירי ההון באמצעות השפעתם על ההתנהגות העסקית והצרכנית.

העלאת הריבית מעודד עסקים וצרכנים ללוות פחות ולבלות פחות, מה שמוביל פחות הכנסות והכנסות נטו. ירידה בהכנסות וברווח הנקי מביאה לירידה במחירי המניות ולרווחים נמוכים יותר. ההפך הוא הנכון כאשר הריבית יורדת, ההוצאות עולה, ואת הביצועים הפיננסיים משתפרת.

שיעורי הריבית משפיעים גם על שווי ההון על ידי שינוי שיעור ההיוון. אם שווי ההון שווה לערך של כל הרווחים העתידיים בדולרים של היום, על המשקיעים ליישם שיעור ניכיון המייצג את הריבית השוררת לאורך התקופה. עליית הריבית מעידה על כך שמניות החברה שוות כיום פחות, דבר שיפחית באופן תיאורטי את שווי ההון ואת מחיר השוק בעת העלאת הריבית.

סקטורים מסוימים עשויים ליהנות משיעורי ריבית גבוהים יותר ואחרים סובלים יותר מאחרים. לדוגמה, התעשייה הפיננסית נוטה לקבל דחיפה כי הם יכולים לגבות יותר עבור ההלוואות כסף. ריבית גבוהה יותר מובילה לעלייה בשיעורי המשכנתאות ופער ריבית גבוה יותר בבנקים. אבל, חברות ייצור עלול לסבול כמו ריבית גבוהה יותר נוטים להוביל דולר אמריקאי חזק פחות תחרותי המחירים הגלובליים.

עליית הריבית מביאה לירידת מחירי האג"ח ותשואות גבוהות יותר של איגרות החוב, ולהיפך על ירידת הריבית. אבל, לא כל הקשרים זהים. איגרות חוב עם יותר בגרות נוטות להשתנות יותר ביחס לריבית מאשר איגרות חוב לטווח קצר. הסיבה לכך היא כי שיעורי הריבית כי הם נוטים להישאר גבוה יותר על פני תקופה ארוכה של זמן, וכתוצאה מכך עלות הזדמנות גדולה יותר כשמדובר במציאת תשואות אטרקטיביות יותר במקומות אחרים.

ההתאוששות הכלכלית העולמית

בנקים מרכזיים הורידו באופן דרמטי את הריבית בעקבות המשבר הפיננסי בשנת 2008. למעשה, מדינות רבות היו כמעט אפס, אפס, או אפילו שלילי הריבית . בנקים מרכזיים שעדיין חוו משבר ואז פנו לאסטרטגיות מדיניות מוניטרית לא קונבנציונלית, כגון הקלה כמותית (QE) כדי לחזק את השווקים ולשחזר את האמון. לאחר מספר שנים, אסטרטגיות אלו הצליחו, והשוק התייצב במידה רבה.

עם תעסוקה מלאה וסימני אינפלציה , הפדרל ריזרב האמריקאי החל להעלות את הריבית ולהפחית את תוכניות רכישת האג"ח. הבנק המרכזי האירופאי (ECB) עבר באופן דומה כדי להצית את תוכניות רכישת האג"ח שלו ועשוי להעלות את הריבית בסוף 2018. לאחר שנים רבות של ריבית אפסית כמעט, מגמות אלו עשויות להוביל לסיכונים לאג"ח ומניות.

קצב העלאות הריבית הוא איטי אך עלול להשפיע על השוק.

ההשוואה ההיסטורית הטובה ביותר היא התקופה שלאחר מלחמת העולם השנייה. באותה עת, הריבית בארה"ב היו נמוכות מאוד והפדרל ריזרב החזיק במספר רב של ניירות ערך. הבנק המרכזי החל לעלות בתחילת שנות ה -50, והאינפלציה נותרה בבדיקה כבר בתחילת שנות ה -60. תשואת האג"ח ל -10 שנים פגעה רק בחמישה אחוזים, אך מדד ה- S & P 500 עלה בכ -500 אחוזים, מה שמראה שמניות יכולות להיות גמישות לעליות ריבית אם הכלכלה הבסיסית חזקה.

בשווקים אחרים שאינם בארה"ב עשויים לחוות את אותם דינמיקה, כאשר הם מתחילים להצמיח את רכישת הנכס ובסופו של דבר להעלות את הריבית. חשוב לשקול מדוע שיעורי הריבית הם הגדלת ולא מסתכל על זה כעל אירוע בודד. גם אם המניות האמריקניות מחזיקות מעמד בסביבה מתעוררת, שוקי המניות הבינלאומיים יכולים להכות את המניות האמריקניות, אם שיעורן לא יגדל, בהתחשב בעוצמתה של הדולר.

כיצד גידור תיק שלך

ישנן מספר אסטרטגיות כי משקיעים בינלאומיים עשויים לשקול לשקול גידור תיקי שלהם.

מחירי האג "ח צפויים לרדת ככל שהריבית תגדל. בארה ב "ובאיחוד האירופי, זה יכול להיות סוף של עצרת בשוק האג"ח הרב שנתית, כי כבר מוזל על ידי שיעורי נמוך. המשקיעים ירצו לשקול לצמצם את הפדיון של תיקי האג"ח שלהם כדי להקטין את הסיכונים הללו או להתאים את הקצאת הנכסים שלהם לטובת מניות רבות יותר על אג"ח, אם הדבר מתאים לרמת הסיכון הרצויה שלהם ולחזרתם.

המניות עשויות שלא להיות צפויות לירידה בריבית גבוהה יותר, אך מגזרים מסוימים יכולים להרוויח ולסבול יותר מאחרים. צרכנים, נכסי נדל"ן ושירותים עשויים לראות התכווצות בהערכות שווי מאז הדיבידנדים שלהם שווים פחות למשקיעים, בעוד הפיננסים והתעשיינים יכולים לעלות בביצועיו עם עליית הריבית. המשקיעים ירצו לשקול אסטרטגיות סיבוב המגזר כדי לנצל את הדינמיקה.