הנה רב מיליארדי דולר מבצעים כי אתה אפילו לא יכול להשקיע
מכיוון שיש לה אופק זמן ארוך יותר מאשר משקיעים טיפוסיים במניות, ניתן להשתמש בהון פרטי כדי לממן טכנולוגיות חדשות, לבצע רכישות, או לחזק את המאזן ולספק הון חוזר נוסף.
משקיעי הון פרטיים מקווים להכות את השוק בטווח הארוך על ידי מכירת הבעלות שלהם ברווח גדול או באמצעות הנפקה ראשונה לציבור או לחברה ציבורית גדולה.
אם כל חברה ציבורית נרכשת, היא מביאה למחיקה של אותה חברה בבורסה. זה נקרא "לקיחת חברה פרטית." זה נעשה בדרך כלל כדי להציל חברה שמחירי המניות שלה נופלים, נותן לו זמן לנסות אסטרטגיות צמיחה כי שוק המניות לא אוהב. הסיבה לכך היא כי משקיעים פרטיים הון מוכנים לחכות יותר כדי לקבל תשואה גבוהה יותר, בעוד המשקיעים בשוק המניות בדרך כלל רוצה לחזור כי ברבעון אם לא מוקדם יותר.
חברות הון פרטיות
אלה ההימור הפרטי בחברה נרכשים בדרך כלל על ידי חברות הון פרטי. חברות יכולות לשמור את האחזקות, או למכור את ההימור הזה למשקיעים פרטיים, למשקיעים מוסדיים (קרנות פנסיה וקרנות פנסיה) וקרנות גידור . חברות הון פרטי יכול להיות בבעלות פרטית, או חברה ציבורית הרשומים בבורסה.
עסקי ההון הפרטי נשלט על ידי משקיעים מהוון היטב שמחפשים עסקאות גדולות. למעשה, 10 החברות המובילות מחזיקה במחצית הנכסים הפרטיים בעולם. הנה רשימה של 10 החברות המובילות בשנת 2016 ואת ההון שגויסו בעשור האחרון.
- קבוצת קרלייל - 66.7 מיליארד דולר
- קבוצת בלקסטון - 62.2 מיליארד דולר
- Kohlberg Kravis Roberts - 57.9 מיליארד דולר
- גולדמן זאקס - 55.6 מיליארד דולר
- ארדיאן - 53.4 מיליארד דולר
- TPG קפיטל - 47 מיליארד דולר
- CVC קפיטל פרטנרס - 42.2 מיליארד דולר
- אדוונט אינטרנשיונל - 40.9 מיליארד דולר
- ביין קפיטל - 37.7 מיליארד דולר
- אייפקס פרטנרס - 35.8 מיליארד דולר.
קרנות הון פרטי
את הכסף שגויסו על ידי חברות אלה נקראים קרנות הון פרטי. זה מגיע בדרך כלל ממשקיעים מוסדיים, כמו קרנות פנסיה, קרנות הון ריבוניות ומנהלי כספים של חברות, כמו גם קרנות נאמנות משפחתיות ואפילו אנשים עשירים. זה יכול לכלול מזומנים והלוואות, אבל לא מניות או אג"ח .
Prequin , אנליסט פרטי, מחלק קרנות הון פרטיות לחמישה סוגים עיקריים. כל הקטגוריות, למעט הון סיכון, עלו על הביצועים של S & P 500.
- מצוקה - המשקיעים מתמקדים בהסתגלות של חברות בצרות. לא מפתיע, קטגוריה זו עשתה את הטוב ביותר מאז המשבר הפיננסי 2008.
- Buyout - המשקיעים מתמקדים ברכישת חברה לחלוטין. זה השני הכי טוב מבצע.
- נדל"ן - מתמקדת בתחום הנדל"ן המסחרי, כגון חברות דירות וריט. זה היה השלישי בביצוע הטוב ביותר.
- קרן הכספים - משקיעה בקרנות הון פרטיות אחרות.
- הון סיכון - המשקיעים, המכונה לעתים קרובות "מלאכים", לקחת בעלות על סטארט-אפ תמורת כסף זרע. משקיעים אלה מקווים למכור את החברה פעם זה הופך להיות רווחי. לעתים קרובות הם מספקים מומחיות, כיוון ואנשי קשר כדי לקבל את החברה מעל הקרקע. הם לעתים קרובות הקרן קרנות רבות, בידיעה כי רק אחד יהיה באמת להצליח. עם זאת, זה הצלחה אחת יכול יותר מאשר להכריע את כל ההפסדים.
בעיות מוסתרים במימון הון פרטי
חברות הון פרטיות משתמשות במזומן מהמשקיעים שלהן לרכישת חברות. התשואה על ההשקעה מושכת משקיעים חדשים. זה נקרא שיעור התשואה הפנימי, והוא מגדיר את ההצלחה של המשרד.
אבל חברות הון פרטיות מצאו דרך להגדיל באופן מלאכותי את ה- IRR. מאז הריבית נמוכה כל כך, הם ללוות כספים כדי לבצע השקעה חדשה. הם קוראים למשקיעים במזומן מאוחר יותר, כאשר נראה כי ההשקעה עומדת להחזיר. כתוצאה מכך, נראה כי המשקיעים קיבלו תשואה ענקית בתקופה קצרה. ה- IRR נראה הרבה יותר טוב, בזכות השימוש בהלוואות.
כיצד הון פרטי עזר לגרום המשבר הפיננסי
על פי Prequin.com, גיוס הון פרטי בסך 486 מיליארד דולר ב -2006. הון נוסף זה הוציא תאגידים ציבוריים רבים מחוץ לשוק המניות, ובכך העלה את מחירי המניות של אלה שנותרו.
בנוסף, מימון הון פרטי מותר לחברות לרכוש בחזרה את המניות שלהם, גם מניע את מחירי המניות הנותרים.
רבים מההלוואות שהבנקים עושים לקרנות ההון הפרטי נמכרו אז כחובות חוב מובטחות . כתוצאה מכך, לבנקים לא היה אכפת אם ההלוואות היו טובות או לא. אם הם היו רעים, מישהו אחר היה תקוע עם זה. בנוסף, ההשפעה של הלוואות אלה הולך חמוץ היו מורגש בכל המגזרים הפיננסיים, לא רק הבנקים. עודפי הנזילות שנוצרו על ידי ההון הפרטי היו אחד הגורמים למשבר הנזילות הבנקאית לשנת 2007 ומיתון נוסף. (מקור: Prequin, Private Equity זרקור אוקטובר 2007. סיימון קלארק, "Blackstone רוצה עוד טווח לקנות", וול סטריט ג'ורנל, 26 בפברואר, 2015)