דיסאינפלציה
דיסאינפלציה היא מצב שכיח הרבה יותר מאשר דפלציה. במבט ראשון נראה ששיעורי האינפלציה הנמוכים יותר חיוביים - ואכן, זה בדרך כלל מי שמחזיק באגרות חוב, שכן הוא מגדיל את התשואות הריאליות (לאחר האינפלציה) - זה אולי לא תמיד נכון. במקרים רבים, ירידה בשיעור האינפלציה מסמלת האטה בצמיחה ואבטלה גבוהה יותר. מידה מסוימת של אינפלציה היא התפתחות חיובית המצביעה על כלכלה בבריאות טובה.
עם זאת, האינפלציה שמתחילה לעלות מהר מדי מפחית את הערך של מזומנים ביחס סחורות ושירותים, אנשים משכנעים להשקיע במקום לחסוך. הגידול בהוצאות מדלק עוד אינפלציה, אשר עלולה בסופו של דבר לגרום לאינפלציה גבוהה - מצב שלילי ביותר, אשר מלווה לעתים קרובות מהפך חברתי. באחד המקרים הקיצוניים ביותר, האינפלציה של הכלכלה הגרמנית לאחר מלחמת העולם הראשונה נחשבת במידה רבה לגורם שמניע את עליית הנאצים לשלטון.
דפלציה 101
כאשר האינפלציה יורדת מתחת לאפס, נאמר כי הכלכלה נמצאת במצב של דפלציה. שוב, זה אולי נראה כמו חיובי בהתחלה - אם עגלה מלאה של מזון עולה $ 150 היום, מה לא בסדר עם זה עולה 140 $ מחר? הבעיה היא שככל שמחירי הסחורות והשירותים מתקררים, הערך היחסי של המזומנים בקמטים.
זה מוביל הצרכנים לדחות את ההוצאות, אשר בתורו להוביל חולשה נוספת במשק. זה יכול להוביל ל"ספירלה דפלציונית ", מעגל המחזק את עצמו, שבו צמצום הצריכה מוביל להפחתת ההשקעה במתקני הייצור, מה שמוביל לאבטלה גבוהה יותר ולהמשך הירידה בצריכה.
אחת הדוגמאות הדרמטיות ביותר למעגל הקסמים הזה התרחשה בתקופת השפל הגדול, שהתאפיין בדפלציה דו-ספרתית בשפל. לאחרונה, יפן נאבקה עם דפלציה לאחר בועה רכוש התפוצצה בשנת 1990. המדינה לא הצליחה להחזיר את תנאי האינפלציה מנורמל, המניע את לידתו של "Abenomics" בשנת 2013, או את המדיניות של גירוי מסיבי והדפסה כסף מופעל על ידי ראש ממשלת יפן, שינזו אבה.
דיסאינפלציה, דפלציה והשווקים הפיננסיים
הדיסאינפלציה אינה בהכרח שלילית עבור השווקים הפיננסיים. מניות יכול, ולעיתים קרובות לעשות, ביצועים טובים כאשר שיעור האינפלציה הוא בירידה. אג"ח עשויות לספק תשואות גבוהות מהממוצע בתרחיש דיסאינפלציה שכן הוא גורם לבנקים מרכזיים פחות סיכוי להעלות את הריבית , וסביר יותר שיצמצמו אותם.
זכור, דיסאינפלציה היא חיובית כאשר האינפלציה גבוהה.
ככל שקצב האינפלציה קרוב יותר לאפס, עם זאת, השווקים יהפכו יותר ויותר לא נוח עם דיסאינפלציה שכן הוא מעלה את רוח הרפאים של דפלציה.
הסיבה להבדל זה היא כי דפלציה היא מצב הרסני ביותר עבור הכלכלה והשווקים הפיננסיים. בתקופות של דפלציה, מחירי המניות עשויים להיות גרועים. זה לא בהכרח תוצאה ישירה של האינפלציה לבדה; היא יכולה לנבוע גם מן המגמות האחרות המלוות בדרך כלל את הדיפלציה (כגון מיתון חמור, תסיסה חברתית וכו ').
מאידך, איגרות החוב נוטות להצליח בתקופות של דפלציה ממגוון סיבות: צמיחה איטית, צמצום הציפיות לאינפלציה עתידית, מדיניות בנק מרכזי מועדפת ו"טיסה לאיכות "להשקעות בטוחות יותר. יתר על כן, הדיפלציה פירושה כי המלווים (כלומר, קונים אג"ח) יכולים להחזיר לווים (כלומר, מנפיקי איגרות חוב) במזומן שאיבד ערך במהלך חיי האג"ח.
בשורה התחתונה
דיסאינפלציה ודפלציה הם שני בעלי חיים שונים מאוד. בעוד שהדיסאינפלציה אינה בהכרח הרסנית, כל עוד רמות האינפלציה המוחלטות נשארות חיוביות, הדפלציה היא. הקפד לשמור את ההבדל הזה בחשבון כאשר אתה שומע את שני המונחים המשמשים בתקשורת הפיננסית.