מהו שינוי מקביל בעקום התשואה?

כאשר אתה שומע משקיעים מקצועיים, כלכלנים, בנקאים או מומחים פיננסיים אחרים מדברים על עקומת התשואה, הם מתייחסים למערכת היחסים בין הריבית לטווח קצר, הריבית הבינונית והריבית לטווח הארוך; יחסים אשר בבסיס, במישרין או בעקיפין, הכל מהמחיר שאתה משלם כדי לקבל משכנתא על הבית במחיר של ממתק במכולת עקב שינויים בעלות ההון עבור המשרד שיצר את זה.

בתנאי שוק ותנאי שוק רגילים, הריביות לטווח הקצר הן הנמוכות ביותר משום שיש סיכון אינפלציה נמוך יותר, בעוד ששיעורי הריבית לטווח הארוך הם הגבוהים ביותר. (בנסיבות נדירות, לעתים קרובות יש קשר עם ציפיות המשקיעים של מיתון או דיכאון קרובה, שיעורי לטווח ארוך יכול לרדת מתחת לטווח קצר שיעורי בתופעה המכונה "עקומת התשואה הפוך").

הגדרה של שינוי מקביל בעקום התשואה

שינוי מקביל כביכול בעקום התשואה מתרחש כאשר שיעורי הריבית על כל הפדיונות בעלי הכנסה קבועה - לטווח קצר, ביניים וארוכת טווח - גדלים או יורדים במספר זהה של נקודות בסיס. לדוגמה, אם איגרות חוב לטווח של שנה, 5 שנים, 8 שנים, 10 שנים, 15 שנים, 20 שנה ו -30 שנה עלו ב -1.50% או 150 נקודות בסיס לעומת הרמה הקודמת שלהן, להיות שינוי מקביל בעקום התשואות, משום שהעיקול עצמו לא השתנה; במקום זאת, כל נקודות הנתונים עליו עברו לצד ימין של התרשים, תוך שמירה על השיפוע והצורה הקודמת.

כאשר עקום התשואות הוא כלפי מעלה משופע, שהוא רוב הזמן, המשמרות המקבילים הם הנפוצים ביותר.

למה תשואה עקומה סיכונים נושאים

משקיעים שיש להם הרבה נכסים מוחלטים או יחידים החונים בניירות ערך סחירים, כגון אג"ח ממשלתיות, אג"ח קונצרניות ואג"ח מוניציפאליות חופשיות ממס , חייבים להתמודד עם סוגים שונים של סיכונים ייחודיים משלושת סוגי סיכוני ההשקעה הטמון במניות .

סיכון עקום התשואה, הידוע יותר כסיכון ריבית, הוא הסכנה שמשתנה בעקום התשואות עלולה לגרום לשינוי משמעותי במחירי האג"ח, יכולה להיות הפסדים עצומים או שנים של עבודה מתחת למים, אם לא מנוהלים בקפידה. זה יכול להיות בסדר במצבים מסוימים, כגון חברת ביטוח העוסקת בטכניקה המכונה התאמת הנכס / התחייבות שבו חלויות האג"ח מסודרים בשורה עם העיתוי של היוצאות הצפויות. עבור אחרים, זה יכול לאיית אסון. זה נכון במיוחד עבור קרנות גידור, קרנות הנסחרות או חשבונות פרטיים המשתמשים מינוף מיץ הכנסה קבועה מחזיר.

כיצד להגן על שינוי משמעותי ופתאומי במקביל עקומה תשואה

עבור המשקיעים שקונים אג "ח ומחזיקים בהם לפדיון, שינויים בעקום התשואה, מקבילים או אחרת, אינם משמעותיים באמת, משום שלא תהיה להם השפעה על תזרים המזומנים הסופי, מסים ורווחי הון או הפסדים שמומשו . עבור משקיעים שעשויים לחסל את הפוזיציות שלהם לפני מועד הפירעון, הדרך הטובה ביותר להגן על השינויים העיקריים בריבית היא להפחית את משך האג"ח כאשר תאריכי הפדיון הקרובים יותר פועלים כמרכז לכוח המשיכה, ובכך מקטינים את התנודתיות.

הדרך הטובה ביותר ליהנות הסתברות טובה של משוקלל גבוה, סיכון מתואמת חוזר ליפול לתוך הקטגוריה הראשונה היא להשתמש בטכניקה הנקראת סולם . זהו אחד משלושת הליכי האג"ח הכלליים שיכולים לעשות הבדל גדול בפרופיל הסיכון הכולל שלך, משום שבסופו של דבר אתה בונה אוסף של ניירות ערך שנהנים משיעור גבוה יותר של תשואה מצטברת, עם משך נמוך יותר, ומספק לך את הטוב שבשני העולמות. זה לוקח זמן כדי למשוך אבל כחלק מתיק ממושמע, מובנה בתבונה, אין תחליף. בכל זמן נתון, יש לך בגרות מתקרבת אז יש הון שם אם אתה צריך את זה. אם לא, אתה יכול לזרוק את זה לבגרות רחוק, לכידת (בדרך כלל) תשואות גבוהות יותר על אחזקות לטווח ארוך.