כיצד לפרש את המחיר עד יחס הרווחים
המניה עם P / E נמוך אולי כבר עושה טוב, או שזה פשוט יכול להיות undedalued.
ניתן להשקיע על בסיס P / E של מניות בודדות, אבל רוב האנשים מסתכלים על יחס P / E הכולל עבור השוק. אנשים רבים אומרים כי שוק המניות overvalued כאשר היחס P / E של השוק הוא מעל הממוצע. מה בדיוק ממוצע? הנה כמה נקודות היסטוריות גבוהות ונמוכות בשוק שייתן לך כמה תובנות לגבי יחסי P / E נורמליים, לא נורמליים וממוצע.
עליות / שפל של מדד ה - S & P 500
בשיא בועת האינטרנט / הטכנולוגיה של שנות ה -90, שוק המניות כפי שנמדד במדד S & P 500 נסחר במחיר של קרוב ל -40. עד כה, זהו מדד גבוה בכל הזמנים ביחס זה.
בתחתית שוקי הדובי הגרועים ביותר, שוק המניות (מדד S & P 500) נסחרת במחיר של קרוב ל -7.
יחס הרווחיות הממוצע בשוק הוא כ 14 -.
השכל הישר באמצעות יחס P / E יחס
AP / E יחס של 40 הוא גבוה מאוד, P / E יחס של 7 הוא נמוך באמת, ויחס של 14 מייצג את הממוצע מעל ההיסטוריה המודרנית.
חמוש עם מידע זה, אתה יכול לחפש את יחס P / E הנוכחי של שוק המניות להבין לאן הדברים הם יחסית פעמים היסטוריות.
הדבר החשוב לזכור הוא כי אין כלל מוגדר ניתן להחיל. אתה חייב להשתמש קצת השכל הישר ולחשוב על מה שקורה בעולם.
לדוגמה, אם המשק הוא בצרות הרווחים של החברה יכול להיות גרוע מהצפוי. זה מוריד את ציפיות המשקיעים, ומחירי המניות יירדו. גם אם השוק נראה מוערך למדי ב P / E יחס של 14, פעמים רע עלול לגרום השוק חוזר להמשיך על ספירלה כלפי מטה עם יחס P / E הולך הרבה יותר נמוך.
מצד שני, במהלך כלכלות רועם, הרווחים של החברה יכולים להמשיך לעלות, ומחירי המניות יכולים להמשיך לעלות במשך שנים רבות ברציפות. AP / E יחס של 16, או אפילו 20, לא אומר באופן אוטומטי את השוק הוא במחיר מופקע. בתחילת שנות ה -90, רבים חשבו שהשוק היה overvalued על בסיס P / E ratios, ולכן הם החמיצו שנים של תשואות גדולות מ 1994-1999.
שיעורים ללמוד מן העבר P / E בועות
בתחילת שנות השבעים היתה קבוצה של מניות שנקראה "החמישים". אלה היו חמישים מהחברות הגדולות הרשומות בבורסה, והמוסדות רכשו עמדות ענקיות של מניותיהם. ככל שמחירי המניות עלו, היחס בין חברות אלו גדל לשיאים בטווח של 65-92. התרסקות השוק של 73/74 הגיע, ועל ידי 80 המוקדמות, אותן חברות היו P / E ratios של 9-18.
זה היה צריך להיות שכל ישר כי אף חברה לא יכולה להגדיל את הרווחים מהר מספיק כדי להצדיק את רמת ההשקעה.
הלקח לא נלמד, עם זאת, המצב חזר על עצמה בסוף שנות ה -90 עם מניות הטכנולוגיה. P / E ratios של המועדפים טק באופן שגרתי עלה על 100. כמה חברות לא היו רווחים, אך, פיקד על יחסים גבוהים יותר לעומת חברות שמרני יותר.
הלקח שנלמד: יחסי P / E גבוהים באופן חריג, בשילוב עם כותרות נלהבות, יכולים להיות סימן לכך שהשוק מתחמם יתר על המידה וחשיפה להון העצמי צריכה להיות מופחתת. יחסי P / E נמוכים באופן חריג, בשילוב עם כותרות פסימיות, יכולים להיות איתות לכך שמחירי המניות יכולים להיות "למכירה".