מחירי האג "ח משתנים כאשר הריבית משתנה. הנה למה.
מדוע מחירי האג"ח שינוי כאשר הריבית משתנה
דולר ודולר סנט מציע את ההסבר הטוב ביותר של הקשר בין מחירי האג"ח לריבית.
בואו נסתכל על מקרה.
עובדות מקרה
- אתה קונה אג"ח עבור $ 1,000.
- זה מתבגר בתוך ארבע שנים (אז אתה מקבל בחזרה את ההשקעה 1,000 $).
- שיעור הקופון (ריבית) הוא 4%, כך שהוא משלם 4% בשנה, או 40 $ בשנה.
נניח שנה אחת לאחר שתרכוש את הריבית על האג"ח לעלות ל 5% ואתה מחליט למכור את האג"ח. כאשר אתה מזמין הזמנה למכור, הסדר הולך לשוק, קונים פוטנציאליים עכשיו להשוות את הקשר שלך אג"ח אחרות להציע לך מחיר. כל זה קורה מהר מאוד דרך האינטרנט.
איך האג"ח שלך להשוות איגרות חוב אחרות בשוק? מאז הריבית עלתה, האג"ח החדש שהונפקו ב -1,000 דולר, אשר יבשיל בעוד שלוש שנים (הזמן שנותר לפני הבונד שלך) ישלם ריבית של 5% או 50 דולר בשנה. כלומר, הקשר שלך חייב לעבור התאמת שווי שוק כדי להיות במחירים סבירים בהשוואה לבעיות חדשות. בואו נסתכל איך זה הסתגלות השוק עובד.
התאמת שוק למחירי אג"ח
- אם משקיע קונה את האג"ח שלך עבור $ 1,000, הם יקבלו 40 x 3 $, או 120 $ ריבית על פני שלוש השנים הנותרות.
- אם משקיע קונה אג"ח חדש עבור $ 1,000, הם יקבלו 50 $ 3 3, או 150 $ בריבית על פני שלוש השנים הנותרות.
- אין תמריץ לקנות את איגרות החוב שלך לפי ערך נקוב של 1,000 $ מאז המשקיעים יקבלו פחות ריבית מאשר איגרות חוב שהונפקו לאחרונה. לכן השוק מתאים את המחיר של האג"ח שלך כדי להפוך אותו שווה ערך.
- במצב זה של נסיבות, אתה עשוי לקבל הצעה של כ 970 $ עבור האג"ח שלך. (כאשר איגרת חוב מוכרת פחות ממחיר הפדיון שלה היא אמורה לסחור בהנחה).
משקיע שרכש את האג"ח שלך עבור $ 970 יקבל כעת את 120 $ הריבית, בתוספת 30 $ נוספים של הקרן כאשר האג"ח מתבגר. כי הם היו יכולים לשלם פחות עבור האג"ח, הם יקבלו את אותו סכום דולר של רווח, על מסגרת זמן זהה, כאילו הם קנו אג"ח שהונפקו לאחרונה משלם ריבית גבוהה יותר.
אם אתה מחזיק את האג"ח שלך לפדיון, אתה מקבל את מלוא $ 1,000. מחיר השוק הנוכחי של האג"ח רק עניינים אם אתה מוכר את האג"ח שלך עכשיו. זה עושה איגרות חוב בודדות בחירה טובה כאשר אתה רוצה תוצאה מסוימת. אתה יודע כמה תקבל וכאשר תקבל את זה, ואתה לא צריך לדאוג לתנודות המחירים. עבור פרישה הכנסה, אג"ח הפרט משמשים לעתים קרובות במה שנקרא סולם האג"ח כדי ליצור זרם שנתי של תזרים מזומנים המשמש לחיות על פרישה.
מחירי אג"ח, שערי ריבית ומשך
יש נוסחה שבה ניתן להשתמש כדי לאמוד את ההשפעה שיש לשינוי בריבית על קרן אג"ח או אג"ח. בנייר הלבן, כלל 4 אחוזים אינו בטוח בעולם נמוך תשואה, מחברים מייקל פינק, וייד פאו, ודייויד בלנשט המדינה, "אחת השיטות כדי משוער את ההשפעה של שינוי הריבית על מחיר של אג"ח היא כדי להכפיל את משך האג"ח על ידי שינוי בריבית שלילית אחת.
לדוגמה, אם הריבית תגדל ב -2%, איגרת חוב עם משך 5 שנים (המשוער הנוכחי של מדד אגרות החוב המצטבר של ברקליס) תפחת בערך של 10%. ההשפעה על אג"ח עם משכים ארוכים יותר (למשל, 15 שנים) תהיה ללא ספק קיצונית עוד יותר.
כדי להשתמש בנוסחה זו, עליך להבין ולחפש את משך האג"ח, אשר במונחים פשטניים הוא ממוצע משוקלל למדידת אורך הזמן האג"ח ישלם. ככל שהזמן ארוך יותר, כך קרן האג"ח או האג"ח תהיה רגישה יותר לשינויים בשיעורי הריבית.
גורמים נוספים המשפיעים על מחירי האג"ח
הדוגמה שסיפקתי אינה אחראית לכל הגורמים המשפיעים על מחיר השוק של האג"ח. המחיר הסופי של איגרת חוב תלוי באיכות האשראי, סוג של אג"ח , לפדיון ותדירות תשלומי הריבית.
באופן כללי, אג"ח בעלות תנאים דומים יתאימו לריבית באופן דומה.
אם ברשותך קרן איגרות חוב, מחיר מניות הקרן ישקף את התמחור הקיבוצי על כל איגרות החוב שבבעלות קרן האג"ח.
איזה סוג של אג"ח הנסיעה טוב בסביבה עולה הריבית?
ישנם שני סוגים של אג"ח אשר לא יכול לרדת כאשר הריבית עולה. הן קרנות האג"ח הצמודות והן איגרות החוב המותאמות לאינפלציה עשויות לשמור על ערכן בסביבת ריבית גבוהה, משום שתשלומי הריבית על איגרות חוב אלו יתאימו.
כמו כן, אם אתה הבעלים של איגרות חוב בודדות ולא קרנות אג"ח ולתכנן להחזיק את איגרות החוב לפדיון, אז אתה לא צריך להיות מודאג לגבי שינויים בריבית כפי שאין לך תוכניות למכור את האג"ח, אז זה מחיר הביניים אינו רלוונטי אתה.