סיכון, חזרה וטבע
מנהלי הנכסים יוצרים הצהרת מדיניות השקעה ייחודית (IPS) לכל לקוח מוסדי ובעל ערך גבוה (HNW). שב"ס כזה מתאר באופן מלא את כל הנושאים המהותיים המשפיעים על היעדים והאילוצים המוטלים על התזה של ההשקעה על ידי המשקיעים המוסדיים ועל לקוחות HNW שלהם.
הצהרת שב"ס מודל כוללת שני יעדים, שהם "סיכון" ו "לחזור". שתי המטרות הללו נמסרות על ידי חמישה אילוצים.
חמשת האילוצים הם "אופק זמן", "מסים", "נזילות", "משפטי" ו"ייחודי ". אלה שני יעדים וחמישה אילוצים טופס ראשי תיבות RRTTLLU .
ההון הטבעי נובע מרעיונות הקשורים להון כלכלי ולהון אנושי. ההון הטבעי כולל מניות שמדידות תכונות וכמויות של אוויר, קרקע, מים ומגוון ביולוגי ותזרימי שירותי המערכת האקולוגית וסחורות ממניות אלו אל העתיד. דוגמאות להון הטבעי כוללות איכות מים וכניסות כמותיות למערכות חלוקת מים לשתייה, כיצד המגוון הביולוגי משפר את ההאבקה בשרשרת האספקה החקלאית, כיצד השימוש בקרקעות יכול לשפר את ערכי הנדל"ן, וכיצד איכות האוויר משפרת את בריאות האדם.
בהצהרה על מדיניות ההשקעות, ניתן לשלב את מלאי ההון הטבעי ואת התזרים בכל רכיב של מודל RRTTLLU. שילוב זה מאפשר למנהלי הנכסים לכלול קריטריונים הון טבעיים באסטרטגיות ניהול ההשקעות שלהם.
למרות שזה לא תקן התעשייה, מנהלי הנכסים עם proclivity לשלב הון טבעי לתוך החלטות תיק מוצאים משאבים לעשות זאת.
דוגמה אחת היא פרוטוקול ההון הטבעי המפותח כיום על ידי קואליציית ההון הטבעי (NCC). פרוטוקול זה יספק מתודולוגיה אחידה עבור בעלי העניין בעסקים ברחבי העולם לכמת את ההשפעות שיש להם את המידה שבה הם תלויים בסביבה הטבעית, המשאבים הטבעיים הסופיים שלה ומערכות אקולוגיות מתפקדות.
החברה והתעשייה שפה ספציפית בפרוטוקול זה יודיע מנהלי מנהלים בתוך חברות אלה על החלטות עיקריות אנדוגני לחברה. חשוב לא פחות למנהלי הנכסים, הפרוטוקול ישולב גם בהערכת האנליסטים לסיכונים ובהמלצות החברה.
לאחר מודל RRTTLLU הושלמה, המידע בתוך הוא מסונתז ומשמש לבניית תיק ששירתו אותו משקיע מסוים. הכוונה היא לקבוע תחילה את המאפיינים הרלוונטיים של כל חברה וענף ולאחר מכן לבנות את התיק כדי למזער את הסיכון לרמה מוסכמת של התשואה הרצויה או למקסם את התשואה על מידה מקובלת של סיכון. נשמע נהדר, נכון? אבל מה אם אותם מנהלי נכסים לא יצליחו לשלב טקסונומיה שלמה של יעדים ואילוצים - הטקסונומיה של תנועת שוק ההון עקב השינוי במלאי ההון הטבעי ובזרימת ההון?
תורת התיק המודרני של מרקוביץ 'מראה כי יש לפצות את המשקיעים עם תשואה גבוהה יותר על לקיחת סיכון גבוה יותר. מנהלי הנכסים מבינים את הסיכונים של המתחרים, את צרכי הלקוחות המשתנים ואת שוקי ההון. לכן, מנהל הנכסים מגוון את תיקי ההשקעות שלהם ומקטין את הסיכון הבלתי-שיטתי באמצעות השקעה בחברות, תעשיות ונכסים שונים.
אבל איך מנהלי הנכסים לכמת את ההשפעות על הסיכון ואת התשואה מטרות, אופק הזמן, מסים, נזילות, משפטי, מגבלות ייחודיות הנשקף על ידי מלאי הון טבעי ותזרימי? דוגמה בולטת לכימות ההון הטבעי הזה לניהול תיקים היא כיצד מנהלי הנכסים מתמחר ים את הסיכון האקלימי לניהול תיקים. מאחר וסיכון אקלימי הוא סיכון פיננסי ידוע וחומרי, מנהלי הנכסים כוללים לעתים קרובות בתמחורם של החברות הנסחרות בבורסה את הניתוח שלהם לגבי סיכונים ותשואה הקשורים בטכנולוגיות הפחתת פליטות ובפלטפורמות פולטות. לדוגמה, חברות בתעשיית האנרגיה המתחדשת וענף כריית הפחם רואים כעת את מחירי המניות שלהן על ידי תשומות הון טבעיות אלו. כמו כן, שירותים ציבוריים בארה"ב, כי להסתמך על פחם עבור הדור החדש עלול לחוות תוצאות ענישה מחשיפה לתוכנית EPA נקייה תוכנית כוח מ 2 יוני השנה מאכזב צמחים פחם.
כמו כן, אוניברסיטת קיימברידג 'ציטט אחד חומר גלם מיצוי החברה, כי לאחרונה היה הנושא של קמפיין וידאו שלילי לא ממשלתיים שנצפו על ידי 78,500 אנשים בתוך שעה של פרסום? כיצד קובעים מנהלי הנכסים את החישוב עבור נתח שוק אבוד ומחסור בהכנסות מהצורה של נזק מוניטין?
לבסוף, כיצד מנהלי הנכסים מניבים את ההשפעות על ההון הטבעי עבור חברה או מגזר מסוים? בנובמבר 2011, PUMA חשבה באופן וולונטרי על עלויות הסביבה של פעילותה ב -190 מיליון דולר או 70% מהרווחים שלה, ללא ספק מדד שייראה רלוונטי וחומרי מבחינה כספית.
נכון להיום, ה HNW או הלקוח המוסדי, למרבה הצער בדיעבד, עשוי למצוא כי ההשקעה היתה בלתי הולמת לחלוטין מנקודת מבט של סיכון / פרסים לאחר פרמטרים החומר הכספי הקשורים מלאי הון טבעי זורמים הם בחשבון.
חברות רב לאומיות נעות באופן בלתי נמנע לקראת אימוץ של צורה משולבת של חשבונאות הכוללת גם עלויות כספיות ולא פיננסיות. עם זאת, עד למועד שבו זה יהיה סטנדרטי לחלוטין ופורסם עבור כל המשקיעים לנתח, מנהלי הנכסים יכולים לממש את חובות הנאמנות שלהם עם הלקוחות שלהם על ידי שילוב של אמצעי הון טבעי לתוך מדיניות ההשקעות שלהם הצהרות באמצעות כל מסגרת RRTTLLU של תיק ואת הסיכונים הקשורים שלה ואת מטרות ההחזר .