באוקטובר 1985 הודיעה מועצת הפח הבינלאומית (ITC) כי היא חדלה פירעון, שאינה מסוגלת לשלם את חובותיה, הכוללים רכישות פיזיות של פח ופח.
תביעות משפטיות בינלאומיות שהתגלו במהלך שלוש השנים הקרובות, כאשר מתווכי מתכות ובנקים ניסו להחזיר את ההפסדים שלהם, יראו כי ל- ITC היו התחייבויות מצטברות של כמעט 900 מיליון ליש"ט (1.4 מיליארד דולר), הרבה יותר ממה שכולם דמיינו.
בעוד הנושים נותרו על הקרס עבור הרוב המכריע של הפסדים אלה, שוק פח בכללותה התמוטט, וכתוצאה מכך סגרים שלי עשרות אלפי הפסדים עבודה ברחבי העולם.
מה גרם להתמוטטות המרכז לטניס בישראל ולפח השוק הבינלאומי?
ה- ITC הוקם בשנת 1956 כזרוע ההפעלה של הסכם הסחר הבינלאומי (ITA), ארגון של מדינות בעלות אינטרסים ביציבות לטווח הארוך בשוק הפח העולמי.
המטרות של ה- ITA היו פשוטות אך נותרו מקום רב למחלוקת בין חברים שייצגו גם מפיק פח וגם מדינות פח. בין מטרותיו העיקריות היו:
- למנוע או להקל על האבטלה נרחבת וקשיים חמורים אחרים הנובעים מחסור או יתר היצע בשוק פח הבינלאומי
- מנע תנודות מוגזמות במחיר של פח
- ודא אספקה נאותה של פח במחירים "סבירים" בכל עת
המרכז הטיל על שני כלים כדי להשיג מטרות אלה:
- ייצוא שולטת
- מאגר חיץ של מתכת פח
בפועל, מלאי החיץ שימש במידה רבה יותר מאשר בקרות הייצוא, אשר לא נתמכו במלואן וקשה לאכוף.
כיצד פעל מלאי החיץ כלל רכישת פח בשוק הבינלאומי כאשר המחירים ירדו מתחת לקומת המטרה שנקבעה על ידי הארגון על מנת לתמוך במחירים.
כמו כן, מנהל מלאי Buffer ימכור את החומר כאשר המחירים עלו על תקרת מחיר היעד המלאכותי.
הן היצרנים והן המדינות הצרכניות ראו יתרונות בשוק זה.
התפתחויות משמעותיות
בשנת 1965, איטה העניק כוח המועצה ללוות כספים לרכישת מניות חיץ של פח.
לאחר החתימה על ה- ITA הרביעי בשנת 1970 (ההסכם חודש מחדש במרווחים של 5 שנים החל משנת 1956), נחתם הסכם המטה עם ממשלת בריטניה שהעניק לחסינות המשפטיות של המועצה מתחום השיפוט והביצוע, כאשר הוא הקים פעילות עיר לונדון.
לפי ה- ITA החמישי (1976-1980), הקצבה של תרומות מרצון למאגר חיץ ממדינות צרכנים אפשרה למעשה את גודל המניות פח כפול. ארה"ב, אשר החזיקה מזה זמן רב מאגרים משמעותיים של פח מאז מלחמת העולם השנייה והתנגדה בעבר לכניסה להסכם, חתמה לבסוף על ה- ITA כמדינה צרכנית.
עם זאת, לקראת סוף ה -5 ITA, חילוקי דעות על היעדים וההיקף של ההסכם הביאו את המדינות המשתתפות רבות להתחיל לפעול מחוץ ל- ITA, תוך התערבבות ישירה בשוק הפח למען האינטרסים העצמיים שלהן: ארה"ב החלה למכור פח מלאי האנרגיה שלה, בעוד מלזיה בחשאי החלה לרכוש את המתכת כדי לתמוך במחירים.
משחק הפח של מלזיה
בחודש יוני 1981, בהנחייתו של סוחר הסחורות מארק ריצ'י ושות ', הקימה חברת הכרייה המלזית שבבעלות ממשלתה חברה בת כדי לרכוש בחשאי את חוזי הפח בבורסת המטאל בלונדון (LME). רכישות חשאיות אלה, הממומנות על ידי בנקים מלזי, נועדו לתמוך במחירים הבינלאומיים של המתכת, אשר היו מדוכאים על ידי מיתון עולמי, מיחזור פח גדול יותר והחלפת אלומיניום לפח באריזות.
רק כאשר רכישות של חוזים עתידיים של מלזיה ופח פיזי נראה להצליח, עם זאת, LME שינתה את כללי אי המסירה שלה, נותנים מוכרים קצרים מן הוו, וכתוצאה מכך ירידה פתאומית של מחירי פח של כ -20 אחוזים.
לחץ בניין
ה- ITA ה -6, שהיה אמור להיחתם ב -1981, התעכב כתוצאה ממערכות יחסים חריפות בין החברים.
לארה"ב לא היה כל עניין במשלוח של פח הפחמן מהמלאי האסטרטגי שלה, ונסוגה מההסכם יחד עם בוליביה, מדינה מובילה.
הנסיגה של מדינות אלה ואחרות, כמו גם הייצוא הגובר של פח ממדינות שאינן חברות, כגון ברזיל, פירושה שה- ITA מייצג כיום רק כמחצית משוק הפח העולמי, לעומת למעלה מ -70% לפני עשור.
שאר 22 החברים אשר חתמו על ה- ITA השישי בשנת 1982 הצביעו בעד רכישת 30,000 טון של מניות, וכן ללוות כסף כדי לממן את הרכישה של עוד 20,00 טון של המתכת.
בניסיון נואש לבלום את ירידת המחירים, הטיל ה- IT עוד על פיקוח על הייצוא, אך זה לא הועיל, שכן הייצור העולמי של פח חרג מהצריכה מאז 1978, והארגון הפעיל פחות ופחות כוח.
המועצה החליטה להתערב יותר על ידי רכישת חוזי פח על LME.
המאמצים לפתות את החברים הלא-גדולים להצטרף להסכם נכשלו, וב -1985, בהכירה בכך שקומת המחיר הנוכחית לא הייתה ניתנת להגנה ללא הגבלת זמן, היה ל- ITC החלטה לעשות כיצד להמשיך ולפעול למטרותיו.
מלזיה, מפיקה גדולה וקול חזק במועצה, ניסתה ניסיונות של חברים אחרים להוריד את רצפת המחיר, שנקבעה במלגינגים רינגיטס. העובדה כי מחיר היעד נקבע ב ringgits, עצמה, לשים לחץ נוסף על ITC, כמו תנודות בשער החליפין בתחילת 1985 הביא לירידות נוספות במחיר LME פח.
ירידה זו הניחה אילוצים כספיים על הנושים של ITC - מפיקי פח שהחזיקו את המתכת כבטוחה - בדיוק כשהמועצה היתה נמוכה במזומן.
התרסקות שוק הפח
כאשר שמועות על המצב הכספי של ITC החלו להתפשט, מנהל מאגר המניות של המועצה, שחשש מפולת שוק, דחק בחברים להמשיך ולממן את רכישת מניות הפח.
אבל זה היה מאוחר מדי. קרנות מובטחות מעולם לא הגיעו, ובבוקר של 24 באוקטובר 1985, מנהל מלאי Buffer יעץ LME כי זה היה השעיית פעולות בשל היעדר כספים.
בשל חומרת המצב, הן LME והן קואלה לומפור סחורות Exchange שניהם מיד המסחר מושעה של חוזים פח. חוזי פח לא יחזרו ל- LME עוד שלוש שנים.
כחברים לא יכלו להסכים על תוכנית להצלת ה- ITC, התוהו ובוהו התפשט דרך ה- LME, עיר לונדון ושווקי המתכות הגלובליים.
לטענת חברי המועצה, שוק הפח נעצר. מוקשים החלו לסגור, ולא יכלו לעמוד בהתחייבויות, השחקנים העיקריים נאלצו לפשיטת רגל. מחיר הפח, בינתיים, צלל באף מסביבות 6 דולר ליש"ט ל -4 דולר לקילו.
ממשלת בריטניה נאלצה לפתוח בחקירה רשמית שבסופו של דבר חשפה את היקף הפסדי ה- ITC. ההתחייבויות ברוטו של המועצה, נכון ל -24 באוקטובר 1985, נמצאו כ -897 מיליון ליש"ט (1.4 מיליארד דולר). מניות פיזיות ורכישות עתידיות היו הרבה יותר מאשר חברים מורשים מעל 120,000 טון של פח שמונה חודשים של אספקה גלובלית - היה צריך להיות מוערך ומחוסל.
עם קרבות משפטיים, שוק הפח היה מסוחרר.
בתקופה שלאחר קריסת מועצת הפח הבינלאומית, מלזיה סגרה 30% ממכרות הפח שלה, ביטלה 5,000 מקומות עבודה, 40% מהמכרה של תאילנד סגרה, ובכך ביטלה 8500 מקומות עבודה, ופח הייצור של בוליביה ירד בשליש, וכתוצאה מכך אובדן של עד 20,000 מקומות עבודה. 28 ברוקרים של LME פשטו את הרגל, בעוד שששנים אחרים פרשו מהבורסה. ואת התוכנית הסודית של הממשלה המלזית כדי לתמוך מחירי פח בסופו של דבר עולה למדינה מעל 300 מיליון דולר.
עד שהאבק התמקם בתיקים המשפטיים נגד ה- ITA והמדינות החברות בו, הושג הסדר שראה כי הנושים מקבלים רק חמישית מההפסדים.
מקורות:
מלורי, איאן א התנהגות בלתי הולמת: קריסת הסכם הפח הבינלאומי. האוניברסיטה האמריקאית המשפט הבינלאומי סקירה . כרך 5 גיליון 3 (1990).
כתובת: http://digitalcommons.wcl.american.edu
רודי, פיטר. הסחר הבינלאומי פח . אלסבייר. 30.6.1995
צ'נדרסייקר, סנדיה. קרטל בפחית: ההתמוטטות הפיננסית של מועצת הפח הבינלאומית. נורת'ווסטרן ג'ורנל למשפט בינלאומי ועסקים . סתיו 1989. כרך ב '. 10 גיליון 2.
כתובת האתר: