סחורות פיסיקליות ונגזרות - ההיסטוריה של פירמידת תמחור

הרבה לפני שהיו עתיד, אופציות או כל נגזרות בכלל, תמיד היה שוק פעיל למסחר סחורות פיזיות. מפיקים של מתכות, סיכות חקלאיות, אנרגיה, סחורות רכות וחומרי גלם רבים אחרים מכרו את תפוקתם לצרכנים. הופעת השווקים המאורגנים פינתה מקום ללידתה של הדרך הן ליצרנים והן לצרכנים לסיכון מחיר גידור. כמו המפיקים לא תמיד רוצים למכור בזמנים או המחירים כאשר הצרכנים רוצים לקנות, השווקים האלה התרחבו לכלול משתתפים אחרים.

כמו המחירים לנוע בשל גורמים היצע וביקוש, ספקולנטים ומשקיעים הופיע על המקום. ברוקרים, עושי שוק ו ארביטראז 'החלו להקלה על עסקים בין כל המשתתפים בשוק.

מסחר פיזי, או מסחר במזומן, פינה את מקומה למסחר קדימה. ההעברה אפשרה לכמה מהמשתתפים בשוק לגדר סיכון מחיר לצריכה או לצריכה. הם גם אפשרו לאחרים לשער או להשקיע בכיוון העתידי של המחירים. Forwards נגזר, ערך שלהם נגזר ממחיר של מצרך פיזי או סחורה הבסיסית. בעסקת פורוורד קלאסית, הקונה והמוכר מבצעים אחד עם השני, כל אחד מהם מניח את הסיכון בביצועים של האחר. עם זאת, הנזילות בעסקאות פורוורד הוגבלה מאחר והחוזים היו ספציפיים מאוד במונחים של כמויות סחירות, תכונות חומרי הגלם השונים ותנאים אחרים. הצדדים לכל חוזה על בסיס כל מקרה לגופו של משא ומתן על תנאי אלה.

שווקים עתידיים שיקפו פעילות מחירים בשווקים הפיזיים.

עם השנים הלך והתפתח שוק הסחורות. מה שבא בעקבותיו היה המושג של שווקים מאורגנים וחוזים עתידיים . הרעיון היה לקבוע סטנדרטים על מנת להקל על קלות המסחר. חוזים עתידיים הופיעו לראשונה על הסצינה ב 1730s ביפן.

The Dojima רייס Exchange נפגשו הצרכים של סמוראי שקיבלו אורז עבור השירותים שלהם לאחר סדרה של יבול רע צורך להמיר את האורז למטבע. מועצת המסחר של שיקגו (CBOT) רשמה את החוזים העתידיים הראשונים בחוזים עתידיים בשוקי התבואה ב -1864. חוזים עתידיים הפכו למכשירים נגזרים פופולריים בשווקים בכל רחבי העולם.

האופציה הראשונה נסחר חזרה בשנת 332 לפנה"ס כאשר Thales של Miletus קנה את הזכויות במסיק הזיתים. במהלך מאניה צבעוני בשנת 1636, אופציות הנסחרות על מנת להקל על ספקולציות במחירי צבעונים דאיה. מ 1700-1733 אלה נגזרים, לשים אופציות להתקשר, החל המסחר בלונדון עם זאת, הם נאסרו בשל ספקולציות עודף מ 1733-1860. בסוף 1800s, מעל לדלפק אפשרויות החלו המסחר בארה"ב ב 1970 של אופציות על חוזים עתידיים הפך פופולרי על עתיד חילופי. אופציות הן זכות אך לא חובת קניה או מכירה (אופציית Call או Put) במחיר מוגדר (מחיר מימוש) למשך פרק זמן מוגדר (תאריך פקיעה). אופציות הן רמה נוספת של מוצר נגזר - בעולם הסחורות; כל הנגזרים משקפים פעולה במחיר הבסיס של הסחורה שהיא מייצגת.

ההחלפה הראשונה נסחר ב -1981, כאשר יבמ והבנק העולמי נכנסו להסכם החלפת ריבית. החלפה היא החלפת מחיר קבוע במחיר צף על מכשיר בסיס. בסחורות, רוב חילופי האנרגיה קשורים. עסקות החלף וסחירות (אופציות על עסקאות החלף) הן נגזרים שהגיעו לתקנות חדשות וגדולות בארה"ב מאז חוק פרנק וול סטריט רפורמי וחוק הגנת הצרכן של 2010.

קרנות נאמנות נסחרות בבורסה בארה"ב החל משנת 1989. מכשירים אלה הנסחרים בבורסות הון מאפשרים למשתתפים בשוק לסחור בכלי רכב המשקפים את מחירם של נכסים רבים, כולל סחורות. לפיכך, מוצרי ה - ETF וה - ETN נובעים ממחירי הסחורות הפיזיות עצמן ומהווים נגזרים.

כשמדובר בנגזרים בסחורות, חשוב על היקום ההולך וגדל של סוגים שונים של מכשירים אלה (פורוורד, חוזים עתידיים, אופציות, חוזי חליפין ומוצרי ETF / ETN) כפירמידה של רכבי שוק קשורים עם הסחורות הפיזיות בראש ובראשונה כל המוצרים הללו נועדו לשקף את פעולת המחיר של המקור, הפיזי.