מה המשמעות של Deleveraging מתכוון?

בתקופות של כאבים כלכליים, כגון מיתון או דיכאון, חברות רבות, שותפויות מוגבלות ומשפחות בודדות עוברות תהליך של מיצוי המאזנים שלהן. אלא אם כן יש לך רקע בכלכלה או האוצר, אתה לא יכול להבין מה "deleveraging" פירושו או למה זה כל כך חשוב.

Deleveraging בעצם מגיע לצמצום החוב. באופן ספציפי יותר, המשמעות היא הפחתת אחוז יחסי, או את הסכום המוחלט דולר, של מאזן שמומן על ידי החוב.

זה יכול להיות מושלם או על ידי יצירת יותר מזומנים או למכור נכסים כגון נדל"ן, מניות, אג"ח, חטיבות, חברות בנות וכו 'המטרה של deleveraging היא לעתים קרובות כדי להפחית את הסיכון (כאשר deleveraging הוא מרצון) או למנוע פשיטת רגל ( כאשר הדליברגינג נעשה כתוצאה משינוי בנסיבות פיננסיות).

כדי להבין את המכניקה של deleveraging, אתה צריך להבין כי הנכסים במאזן חייב להיות ממומן על ידי משהו. במקרים רבים, מקור המימון הבטוח ביותר הוא ההון העצמי או השווי הנקי. זה כסף בבעלות סופית ללא חובות נגדו. ניתן גם לממן נכסים באמצעות גיוס הון. לדוגמה, להוציא משכנתא על הבית מאפשר לך לכסות את רוב מחיר הרכישה, עם הבנק owning את השאר.

קח מישהו שבבעלותו נכס, כגון ציור שמן מקורי שעולה 100,000 דולר. אם הוא יממן את כל הרכישה בהון עצמי, או בשווי נקי, ועבודות האמנות יגדלו בערך 10%, הם יושבים על רווח של 10,000 דולר לפני מס.

כמו כן, אם ערך הציור יורד ב -10%, הם חווים הפסד של כ -10,000 דולר לפני מס.

עכשיו, לדמיין את מחיר הרכישה מומן 50% עם הון 50% החוב - כלומר, הם לשים 50,000 $ למטה ולקח הלוואה לשנה אחת של 50,000 $ כדי לממן את השאר. אותה עלייה או ירידה יגרמו להכפלת הרווח או ההפסד באחוזים, בניכוי עלות הקרנות.

אם זה לקח שנה כדי למכור את הציור על רווח הריבית על ההלוואה היה 8%, אז את אחוז הגידול יהיה 18.4% (10,000 $ רווח - $ 4000 $ ריבית = 6,000 $ רווח נקי מחולק $ 50,000 $ = 0.12, או 12%). ההפסד יהיה 28% ($ 10,000 הפסד + 4,000 $ עלות הריבית = $ 14,000 הפסד כולל + 50,000 $ הון = 36,000 $ נטו קרנות = הפסד 28%).

זו מערכת יחסים מתמטית מאוד מה שעושה מינוף כל כך יעיל על הצד החיובי כל כך הרסני בצד השלילי. כאשר חברה או אדם deleverages, זה מקטין את הסיכון של הרס כלכלי מוחלט אם הדברים הולכים דרומה. אבל, זה גם צמצום הפוך של מה שהם עשויים להרוויח כאשר הדברים הם חיוביים. למרות שזה לפעמים אומר לוותר על כמה רווחים פוטנציאליים, deleveraging לוקח הרבה סיכונים מהטבלה כך להתמקד יכול להיות על תיקון העסק הבסיסי או לתפוס את הנשימה הפיננסית שלך.

דוגמה מפורסמת של deleveraging בעשור האחרון היה BP, plc, הנפט הבריטי ענקית הגז הטבעי. לאחר שפיכת הנפט במפרץ מקסיקו ב -2010, מכר החברה עשרות מיליארדי דולרים בנכסים, צמצמה את היקף אחזקותיה וקידמה את עתודות המזומנים שלה. זה איפשר לו לשרוד תוך תשלום עשרות מיליארדי דולרים בקנסות ועונשים.