המשמעות של "לתפוס סכין נופלת", ברור, אבל ההשלכות לא. זה ביטוי סוחרים פופולרי מתאר את הניסיון להמציא את ההפסדים על ההון העצמי שאתה מחזיק כי איבדה במהירות חלק משמעותי מערכו על ידי מנסה לקנות אותו ליד או בנקודה הנמוכה שלה, ולאחר מכן מחזיק מעמד כשהוא עולה שוב, ולבסוף עושה את ההפסדים שלך.
זוהי גרסה נוספת של הדרשה המסחרית: "אל תילחמי בקלטת". קלטות טיקר נעלמו מזמן, אבל האזהרה ממשיכה לחיות.
פרשנות קצרה תהיה "אם השוק יורד, אל תניח שאתה יכול לדעת מתי לקנות בחזרה, אם השוק עולה, לא להניח שאתה יודע מתי למכור לתפוס את המקסימום ברווחים."
דוגמה היסטורית של תפיסת סכין
אתר המחקר והחדשות DailyFX פיתח מדד סנטימנטציה ספקולטיבי (SSI). המדד לוקח את מספר סוחרי המט"ח שיש להם פוזיציות פתוחות הן ארוכות והן קצרות על צמדי מטבעות שונים ומראה את היחס בין המיקום על צמד מטבעות נתון, הרעיון הוא שהוא מסייע לקורא להבין שינויים בסנטימנט המשקיעים על ידי הצגת שינויים דינמיים ב קנייה ומכירה של דפוסי.
במקרה אחד, מחירם של זוגות הדולר והקנדה הראה עלייה נמרצת ומהירה. ככל שהמחיר המשיך לעלות, ה- SSI הראה שהסוחרים הימרו יותר ויותר נגד זה, וכפי שזה קרה, איבדו את ההימורים שלהם. לבסוף, כאשר המחיר המשיך הסוחרים עולה נכנע והחל הולך עם המגמה.
בשלב זה, הדולר / CAD החלה ירידה ארוכה. במהלך העלייה הדרמטית של צמד המטבעות ושוב במהלך סתיו, ניסו הסוחרים "לתפוס סכין נופלת", ובשני המקרים הסכין חתך אותם בצורה גרועה. כל הימור של סוחר היה מבוסס על האמונה שלסוחר יש תובנה תקפה (ובדרך כלל "מיוחדת") לגבי ביצועי השוק בעתיד.
הפסיכולוגיה שמבוססת על אקסיומות אלה
זוכה פרס נובל לפסיכולוגיה, דניאל כהנמן, סיקרן את תופעת הסכין, ויחד עם הסופר הפיננסי בוול סטריט ג'ורנל כתב ג'ייסון צווייג ספר על כך (ותופעות רבות אחרות הקשורות בתחום השיפוט וקבלת ההחלטות). הספר נקרא "חשיבה, מהיר ואיטי". זהו ספר שכל סוחר צריך לקרוא. מה Kahnemann ו Zweig לחקור הוא לחשוב מאחורי משקיע או סוחר של אמונה שהוא יכול לתפוס סכין נופל - במילים אחרות, לחזות מתי השוק יסתובב. הם מייחסים זאת לאשכול של תכונות אנושיות בסיסיות.
ראשית, כמעט לכולם יש נטייה להאמין שיש להם כמה תובנה מיוחדת שנותנת להם יתרון על פני אחרים. שנית, במצבים קריטיים המתרחשים במהירות (שוק נופל במהירות אנחנו השקיעו בכבדות הוא דוגמה קלאסית), אנו נוטים להסתמך על האינטואיציות שלנו. זהו וריאציה של הקרב או התגובה הטיסה. כאשר אנחנו מפסידים כסף מהר, אנחנו נכנסים למצב חשיבה מהירה ומתכוננים להילחם. מוטב לנו, אומר קאהנמן, על ידי האטה ולקחת את הזמן לנתח לא רק את מצב השוק מתפתח אבל התגובה שלנו אליו. מה, למשל, גורם לנו להאמין שאנחנו יכולים איכשהו להחזיר את מה שאיבדנו על ידי תמרון מסחר אחד, דרסטי?
מה ההשלכות אם הניסיון הזה נכשל?
שלישית, בוחן קאהנמן מעל 50 שנות התנהגות המשקיע ומסכם כי השוק הוא בלתי צפוי באופן בסיסי . לעתים קרובות אנו לא מבחינים בכך. למעשה, כל תעשיית הכספים הקמעונאית מבוססת על נכונותנו להאמין שגם אם אין לנו סוג של חשיבה עליונה הנחוצה לביצועים טובים יותר על השוק, נוכל לשכור מישהו שיעשה את זה בשבילנו. למעשה, כמו בשנה S & P הדו"ח מציין שנה אחר שנה, רוב מנהלי ההשקעות המקצועי משמעותי בביצועיו בשוק. אלה ביצועים טובים יותר בשנה מסוימת הם ברובם מסוגל להתאים את הביצועים לאורך זמן.