למד את הסיכונים של קרנות נאמנות

כמעט כולם בארצות הברית יודעים כי עישון לא טוב לבריאות שלך. להרים כל חפיסת סיגריות ואתה תראה את האזהרה הנוכחית,

מה כמעט כולם בארצות הברית לא יודע היא לבחור השקעות על סמך ביצועי העבר לא טוב לעושר שלך. הם לא יודעים את זה למרות העובדה כי בכל תשקיף או השקעה המפרסם ביצועים תראה את האזהרה "ביצועי העבר אינו מבטיח תוצאות עתידיות".

זה גילוי ההשקעה כבר כל כך יעיל כי מחקרים נעשו על חוסר ההצלחה שלה, כגון נייר 2010, Worthless אזהרות? בחינת היעילות של כתבי ויתור בפרסומות קרנות נאמנות, הקובעת כי,

"המשקיעים בקרן הנאמנות נוהרים לקרנות עם תשואות גבוהות בעבר, למרות שיש מעט, אם בכלל, היחסים בין תשואות גבוהות בעבר גבוה תשואות עתידיות. מכיוון שדמי ניהול הקרנות מבוססים על כמות הנכסים המושקעים בקרנותיהם, חברות הקופה מפרסמות באופן שוטף את התשואה של הקרנות המניבות שלהן ".

מחקר נוסף שפורסם בג 'ורג' יה חוק סקירה, קרן נאמנות פרסום ביצועים: inherently ו מטעה מטעה? , מדינות:

"ביצועי העבר של קרנות עשויים להיות הגורם החשוב ביותר למשקיעים בבחירת קרנות נאמנות. המשקיעים בקרן רודפים אחרי תשואות גבוהות. עם זאת, מחקרים על קרנות הון מנוהלות באופן פעיל מצאו עדויות מועטות לכך שחזרות העבר החזקות חוזרות תשואות עתידיות חזקות. מרדף ביצוע הוא משחק של טיפש ".

ובמחקר נוסף, מדוע חוק אחד במחיר נכשל? ניסוי על קרנות נאמנות אינדקס , המשקיעים המשכילים התבקשו לבחור בין 4 S & P 500 קרנות מדד (אשר כולם להשקיע באותה דרך באותן מניות). המשתתפים הראו נתונים לא רלוונטיים על ביצועי העבר כגון "התחלה עד תאריך לחזור" - שהוא נתון חסר תועלת, אלא אם כל הכספים החלו באותו תאריך.

התשובה הנכונה היתה לבחור את הקרן עם דמי הנמוך ביותר, אך 95% עצום של המשתתפים יש את זה לא בסדר - ולא למזער את דמי.

למרות ראיות ברורות כי בחירת כספים על סמך ביצועי העבר היא, בכנות, דרך מטומטמת לבחור השקעות, אנשים ממשיכים לעשות את זה. למה? יש בלבול משמעותי כאשר הביצועים בעבר הוא לא רלוונטי. להלן שלושה קווים מנחים לשימוש בעת חשיבה על ביצועי העבר.

1. ביצועים קודמים הקשורים לעובד מנהל השקעות אינו רלוונטי

מנהל השקעות יכול לקבל מזל, או סגנון מסוים שלהם להשקיע עשוי להיות בעד תקופה ארוכה של זמן. טוב להם! זה לא אומר שזה יהיה טוב בשבילך. ראיות בלתי ניתנות להפרכה מראה מנהלים פעילים אינם יעילים להרוויח תשואות גבוהות יותר מאשר מדד דומה.

2. ביצועים קודמים הקשורים לקרן אחת, לעומת סוג אחר, אינם רלוונטיים

לדוגמה, השוואת קרן כובע גדול לקרן קטנה, או קרן נדל"ן לקרן בשווקים מתעוררים. כמה סוגים הנכס לעשות טוב בסביבות כלכליות מסוימות; כמה לא. בחירת השקעות על סמך ביצועי העבר יכולה להטות אותך כלפי כיתות הנכסים שעשו היטב במהלך חמש או עשר השנים האחרונות, דבר שעלול להיות לא אותו סוג נכס שיצליח במהלך חמש או עשר השנים הקרובות.

3. החזרות צפויות פרמיות הסיכון רלוונטי - לאורך הארוכה

אני מאמין שאנשים לבלבל את הסוגים לעיל של ביצועי העבר עם התשואות הצפויות שמגיעות ממשהו שנקרא פרמיית סיכון.

לדוגמה, רוב המשקיעים מאמינים כי על פני זמן מניות צריך בביצוע השקעות בטוח יותר כמו אג"ח. ביצועים קודמים מצוטטים לעתים קרובות כ"הוכחה "לכך. עם זאת, זה לא ביצועי העבר שמוביל את הציפייה כי לאורך זמן המניות צריך לספק תשואות גבוהות יותר מאשר איגרות חוב. זה משהו שנקרא פרמיית סיכון הון.

מושג פרמיית הסיכון מבוסס על השכל הישר. נניח שאתה יכול לשים 10,000 $ בבנק המקומי שלך ולהרוויח תשואה בטוחה ללא סיכון של 1%. או שאתה יכול להשקיע את זה $ 10,000 בעסק של חבר מהימן. אם ההשקעה בעסק היתה צפויה רק ​​לשלם לך את 1% כמו הבנק לא תהיה שום סיבה לעשות את זה.

אתה יודע שהעסק יכול להיכשל; אתה גם יודע אם זה יצליח אתה תרוויח הרבה יותר מ 1%.

אם אתה לוקח על ההשקעה העסקית אתה מצפה לחזור יותר ממה שאתה יכול לקבל בהשקעה בטוחה יותר - ואתה מקבל את הסיכון כי זה יכול להרוויח פחות או לגרום להפסד. אתה עושה את ההשקעה כי אתה מצפה לקבל פיצוי על לקיחת סיכון - כי היא ההנחה מאחורי פרמיית הסיכון.

זהו מושג זה של פרמיית סיכון המעניק לקבוצת נכסים מסוימת שיעור תשואה גבוה יותר מאחרים. ברוב המקרים (אך לא כולם), נתון מספיק זמן (20 + שנים) שיעורי הנכס מסוכנים יש למעשה הניב תשואות גבוהות יותר מאשר בחירות השקעה מסוכנת פחות .

התשואה הצפויה מפרמיית סיכון ההון היא משהו אחר לגמרי מאשר בחירת קרן נאמנות או אסטרטגיית מסחר המבוססת על תשואות בעבר.

פרמיית סיכון ההון היא כלי שניתן להשתמש בו לבניית תיק השקעות בעל תשואה גבוהה יותר על פני תקופות זמן ארוכות יותר מאופציות פחות מסוכנות.

השימוש במושג פרמיית הסיכון של הון עצמי כדי לבנות תיק חכם הוא תהליך שונה לחלוטין מאשר להסתכל על רשימה של קרנות נאמנות ולקטוף את אלה שיש להם את התשואה הגבוהה ביותר ב 1, 5, 10, או התחלה של עד תקופת הזמן.

עבור העושר שלך, להפסיק להשקיע את הדרך מטומטמת. להתחיל להשקיע את הדרך החכמה. אם אתה לא יודע איך להשקיע חכם, לשכור מישהו שיעזור לך. דמי ששולמו עבור ייעוץ הם שווים לשלם. דמי ששולמו עבור קרן טוענת כי היא יכולה "להכות" את השוק הם לא.