שני הגורמים החשובים ביותר המניעים את מחירי המניות הם ספקולציות הערכה. בעוד כל השקעה יכולה להיות מונעת על ידי אחד הכוחות האלה, ההשפעה שלהם היא בדרך כלל מגיע אחד או את השני, ולא את שניהם.
לפי זה, אני מתכוון אחד הנהגים מחיר אלה ייקח את ההובלה, ובדרך כלל מבטלת כל וכל ההשפעה של אחרים. תחשוב על זה כעל מצב של תחבורה - אתה יכול ללכת על ידי אוויר או על ידי סירה או ברכב, אבל אתה כנראה לא לנסוע על ידי מכונית מעופפת או מטוס צף.
ספֵּקוּלָצִיָה
ספקולציות מבוססות על מה שההשקעה "יכולה לעשות". האם הם עובדים על תרופה לסרטן, או מחפשים יהלומים במכרה שלהם, או לפתח מכונית שפועלת על כוחות כבידה?
אם הם מצליחים, הם יהיו שווה מיליארדים! כך לפחות חושבים המשקיעים, ולכן הם קונים בצורה אגרסיבית, ומניבים את המניות פעמים רבות בשווי. הם בדרך כלל מרגישים את התוצאה הפוטנציאלית תהיה כל כך משתלם, כי גורמים אחרים הם overlooked לטובת מעורבים בכל מחיר.
כאשר ספקולציות משתלטות, כל השאר מתעלמים - עומס חוב; רמות הכנסה לא קיימות; הפסדים תפעוליים; נעלם יתרות מזומנים; מתחרים גדולים יותר; ואת חסרונות עסקיים אחרים - להתמקד פוטנציאל, הצלחה מקיפה.
כאשר המשקיעים ממשיכים לקנות במחירים גבוהים יותר, למרות שהחברה אינה יוצרת את הריפוי, או למצוא את היהלומים, או להבין את כוח הכבידה, הספקולציות ממשיכות לדחוף את המניות שוב ושוב.
וככל שהמשקיעים רואים מחירים עולים, הם מאמינים שהחברה מתקרבת ליעד שלהם, ולכן הם קונים אפילו יותר, והדוחף את המניות עוד יותר.
ספקולציות, שלא כמו הערכה, לא ניתן לחשב כי אין כללים - האם ההשקעה שווה אגורה אחת, או 40 $? עם ספקולציות אמיתי, זה מאוד קשה, אם לא בלתי אפשרי, לשים כל ערך לכמות על ההשקעה.
חברות חדשות, קטנות יותר ומסוכנות יותר מונעות בעיקר על ידי כוחות ספקולטיביים. פני מניות מונעים על ידי ספקולציות, וכך גם מודלים עסקיים לא מוכחים, וראשי עסקים בשלב מוקדם.
הַעֲרָכָה
ככלל, כאשר תאגידים עוברים לשלב הבוגר של מחזור החיים הארגוני שלהם, המחירים שלהם מבוססים על הערכת שווי. כעת, יש להם נכסים ורווחים פוטנציאליים, בתוספת מכירות והכנסות, כך שיש להם "ערך".
כאשר אתה יכול להשוות בין שתי חברות זה לזה ישירות, זה בדרך כלל אומר שהם חייבים להיות ערך לכימות. אם תאגיד תייצר 45 סנט ברווחים, ותאגיד ב 'יעשה 90 סנט, תדע שהחברה השנייה נהנית פעמיים מהרווח. מצב זה מאפשר למשקיע הפוטנציאלי או אנליסט שוק המניות להגדיר את שווי החברות הבסיסיות, וככזה יודע מה מייצג מחיר משכנע יותר.
ל- IBM יש ערך. הרלי דוידסון יש ערך. בנק אוף אמריקה יש ערך. מניות אלו אינן נסחרות על בסיס ספקולציות, אלא המחירים שלהן נעות כתוצאה משינויים בערכן.
המשמרת
באופן כללי, כאשר חברות חדשות ולא מוכחות, הן יכולות להתקיים רק באמצעות ספקולציות. כאשר העסק שלהם יגדל, והם להשיג הכנסות מספיק גדול כדי לשלם את רוב החשבונות שלהם, הם יעברו למחיר מבוסס שווי.
המעבר מן הספקולציה להערכת השווי עשוי להצביע על כך שחברה "עשתה את זה". כל חברה ספקולטיבית צריך להיות מקווה להשיג את לקפוץ הערכה.
עם זאת, מהלך זה יכול להיות כאוטי, ולעתים קרובות תוצאות במניות לקחת נפילה רצינית. זה קורה לעתים קרובות, ובמקרים רבים יכול להיות קיצוני למדי.
מה שקורה הוא שבמקרים רבים לפחות, הכוחות המוקדמים של הספקולציות דוחפים את המניות הרבה מעל המחירים המתאימים. אולי הם "שווים" 2 דולר, אבל הספקולנטים היו קונים את המניה עד 24 $.
לאחר מכן, כאשר כוחות הספקולציות דועכים והמשקיעים מתחילים לשנות את המיקוד שלהם כלפי מה שהמניה באמת שווה (המבוססת על נקודות נתונים כמו צמיחה, נתח שוק, הכנסות, רווחים ונכסים), מחיר המניה סובל מאיפוס משמעותי. בדוגמה שלנו, ייתכן שתראה את אותן 24 $ מניות נופל לכיוון $ 2 בתוך כמה חודשים.
דוגמה מצוינת, אמיתית בעולם, היתה כאשר הרדיו סיריוס ו- XM Satellite התמזגו. היתה כל כך הרבה תקווה ספקולטיבית בקרב המשקיעים כי החשיבה היתה המיזוג הקרובה תהיה יתרונות רבים כמו שני המתחרים לאחד כוחות - חיסכון מנהלי עלויות נמוכות יותר השיווק יכול לעזור להם בפינה את השוק. אבל כאשר הם התמזגו בסופו של דבר, זה הפך להיות דוגמה מושלמת "לקנות את השמועה, למכור את העובדה."
"העובדה" היתה כי למשקיעים לא היה עוד "רוח המיזוג" ספקולטיבי על הגב שלהם. לא היה הבא, הקרובה האירוע בעתיד הקרוב לעבוד אלה מיליוני ספסרים לתוך טירוף, או לחנוק את מצב הרוח שלהם. אז אנשים צריכים עכשיו להסתכל על המצב הכספי בפועל של שתי החברות (או ליתר דיוק, את הבית הכספים של הישות המשולבת אחת).
הנה שאלה בשבילך: מה אתה מקבל כאשר אתה דוחף שני ערמות של בוץ יחד? ובכן, זה יהיה ערימת בוץ גדולה יותר.
הוספת חברה אחת של חצי מיליארד דולר בחוב, לחברה אחרת של חצי מיליארד חוב, עושה תמונה מכוערת למדי. נחשו מה קרה למניות לאחר שהם שילבו?
נסו לזהות איזה כוח הוא בעיקר שליטה על מחירי המניות השונות שאתה הסחר. ספקולציה יכולה ליצור רווחים גדולים יותר, מהר יותר, אבל יכול גם להגדיר אותך לירידה פתאומית משמעותית. הערכה, לעומת זאת, היא בדרך כלל יותר בר קיימא ועשוי לגרום רווח קטן יותר, אבל לפחות אלה יכולים להישמר לטווח ארוך.